The Role of Business and Political ties on sequential investment

Soonkyoo Choe,Jihoon Kang,Dang Thi Hong Nguyen 한국경영학회 2015 한국경영학회 통합학술발표논문집 Vol.2015 No.08

This study investigates how business ties and political ties affect MNEs sequential investment in Vietnam. Findings from the archival data of 1281 MNEs in Vietnam indicate that both business and political ties positively relate to sequential investment. More importantly, this research offers evidence that political ties can lead to less sequential investment when the foreign firms encounter a higher level of corruption situation. The external ties and sequential investment links emerge as more complex than prior studies have shown.

삼성전자와 LG전자의 인도 진출전략

최순규(Soonkyoo Choe),이재은(JaeEun Lee) 연세대학교 경영연구소 2008 연세경영연구 Vol.45 No.1

본 사례는 한국의 대표적 다국적기업인 삼성전자와 LG전자의 인도 진출 전략을 비교분석하고 있다. 최근 관심이 증대되는 신흥시장인 인도의 독특한 시장특성을 먼저 살펴보고, 삼성전자와 LG전자의 전략을 비교분석함으로서, 두 기업의 전략이 인도시장에서 갖는 시사점에 대하여 살펴본다. 삼성전자의 경우 글로벌 표준화전략을 바탕으로 고소득층의 소비자를 대상으로 하는 프리미염 전략에 주력한 반면, LG전자는 생산, 유통, 조직, 마케팅등 경영 전반에 걸친 철저한 현지화 전략을 바탕으로 인도시장에 접근하였다. 두 기업 모두 인도의 가전시장에서 관목할 만한 성과를 보여주고 있다는 점은 많은 한국의 다국적기업들에게 시사하는 바가 크다고 할 수 있다. 비록 일각에서는 현재까지의 성과를 바탕으로 상대적으로 삼성전자의 글로벌 표준화 전략보다는 LG전자의 현지화전략이 인도의 상황에 더 적절한 전략이라는 평가를 내리고 있지만, 장기적인 관점에서 이 두 가지의 전략을 비교해 볼 때 어떤 전략이 더 좋은 전략이라고 말하기는 어렵다. 본 연구에서는 삼성전자와 LG전자의 사례를 바탕으로 향후 신흥시장으로의 진출을 고려하고 있는 다국적기업들에게 참고가 될 수 있는 시사점을 제공할 수 있을 것이다. This study provides a comparison of the entry strategies to Indian market between the most well know Korean MNCs, Samsung Electronics and LG Electronics. Looking into emerging Indian market’s unique characteristics and analyzing these two companies’ different entry strategies enables us to understand the implications of their entry strategies in Indian market. Samsung Electronics presented ‘Premium’ strategy that targeted the high-income bracket consumers. LG Electronics on the other hand, entered Indian market with customization strategy on production, distribution, organization, and marketing. They both achieved impressive performance, but LG’s performance in general was better than Samsung’s in the Indian market. Based on the observation, this study will provide a guideline to those Korean MNCs that are deliberating to enter emerging market in near future.

외국인투자기업 성과 결정요인 : 무형자산, 경험 및 CEO 국적

최순규(Soonkyoo Choe),이경훈(Jingxun Li) 한국인사ㆍ조직학회 2006 한국인사ㆍ조직학회 발표논문집 Vol.- No.-

본 연구에서는 293개의 외국인 투자기업들의 재무적 경영 성과를 자산수익률(return on assets, ROA)로서 측정하고, 그러한 성과를 결정하는 기업적 특성들이 무엇인가를 실증적으로 분석하였다. 본 연구의 결과에 따르면 자회사가 보유한 무형자산 중 기술력이 높을수록 성과가 향상되는 경향이 있었지만, 마케팅능력은 별다른 영향이 없었다. 또한, 우리나라에서 사업경험이 많을수록 자회사의 성과가 향상되는 경향이 발견되었다. 하지만 그러한 경향이 강하게 나타나지는 않았는데, 이는 아마도 경제위기 이후 최근에 경쟁력있는 서구 다국적기업들이 활발히 국내에 진출하였기 때문인 것으로 추측된다. 끝으로 흥미롭게도 모회사가 자회사 CEO로서 현지인 대신 본사 파견 인사를 임명하는 경우에, 자회사의 재무적 성과가 저하된다는 증거가 발견되었다. 그러한 경향은 특히 자회사가 비글로벌 산업에 속하는 경우 그리고 모국-피투자국 간 문화적 거리가 큰 경우에 현저하게 나타났다. 이러한 결과는 외국인 CEO들이 일반적으로 우리나라에서 기업을 경영하는데 많은 어려움을 겪고 있으며, 그러한 어려움은 현지화가 필요한 경우에 더욱 크다는 것을 시사한다. With the sample of 293 foreign affiliates operating in Korea, we examined the determinants of subsidiary performance which was measured by return on assets (ROA). The results show that the technological capabilities of a subsidiary had a positive effect on its performance, but the marketing capabilities did not. Besides, a foreign subsidiary’s experience in Korea tended to improve its performance. But, this tendency was not very strong, probably because many competitive Western multinational companies have recently entered the host country after the Asian crisis. This change in the pattern of inward FDI may have weakened the positive impact of host country experience on subsidiary performance in Korea. Lastly, the appointment of the home-country national as the CEO of the subsidiary surprisingly had a significant negative effect on the performance. This tendency was especially salient, when the subsidiary did not operate in a global industry or when the cultural distance between the home and host countries was large. These results suggest that foreign CEOs experience considerable difficulties in managing their companies in Korea, and that such difficulties are more acute when they had to customize their products, services, and/or organizations to adapt to the unique local business environment.

CJ CGV의 인수합병을 통한 베트남 극장 시장 선점 전략

최순규(Soonkyoo Choe),강지훈(Jihoon Kang) 한국경영학회 2017 Korea Business Review Vol.21 No.3

국내 상영관 시장이 성숙기에 접어들어 성장이 정체되면서, 한국 극장 사업의 선두 주자인 CGV는 새로운 성장 기회를 찾기 위해서 2006년 중국으로 처음 진출하였다. 하지만, 중국 정부의 외국기업에 대한 차별과 완다그룹과 같은 강력한 현지 경쟁자의 견제로 인하여 중국에서 기대한 사업성과를 거두지 못하였다. 다음으로 CGV는 중국에서 의 부진을 타계하기 위해 새로운 신흥시장인 베트남에 진출을 모색하였다. 당시 베트남은 정부의 적극적인 대외 개방정책에 따라서 외국기업의 자국기업 인수합병에 대한 규제가 완화되고 있었다. 또한 베트남 경제가 고속성장 후 2008년에 발발한 글로벌 금융위기의 여파로 침체에 빠져들면서, 베트남의 인수합병 시장에는 우수한 현지기업들이 다수 매물로 출현하였다. 이러한 우호적인 상황을 고려하여, CGV는 2011년에 베트남의 1위 극장 사업자인 ‘메가스타(Megastar)’를 인수함으로써 베트남 시장에 진출하게 된다. 인수 후 CGV는 메가스타가 보유한 우수한 현지인력과 사업기반을 손상시키지 않으면서도 본사의 효율적인 통제가 이루어지도록 신중하게 조직통합(post-merger integration)을 추진하였다. 이를 위해 메가스타의 기존 직원들을 고용승계하고 현지인 경영자들이 전문성이 있는 업무에 대해서는 자율성을 부여하였다. 또한 조직개편을 통해 업무의 권한과 책임을 명확히 하고, 본사의 선진적인 업무성과 평가 및 재무관리 제도들을 도입하였다. 그리고 인수한 베트남 사업의 브랜드명을 본사와 통일되도록 전환 하는데 있어서 2년간의 유예기간을 거침으로써 고객과 직원들의 혼란을 최소화하고자 노력하였다. 아울러 한국 및 중국에서 축적한 극장 사업에 대한 지식과 노하우를 베트남 사업으로 이전시키면서, 한국과 현저히 다른 베트남 관객들의 기대와 취향에 대응하기 위해 영화 콘텐트의 현지화 하였다. 그 밖에도 영화산업에 대한 베트남 정부의 불합리한 규제 및 영화 파일 불법 다운로드에 효과적으로 대처하였고, 외국 극장 사업자로서의 불리함을 극복하기 위해 많은 사회공헌활동을 수행하였다. 그러한 일련의 전략과 노력은 결실을 거두어 CGV는 베트남에서 단기간에 빠른 사업확장과 우수한 경영성과를 달성하면서 절대적인 선도자의 우위를 구축하게 되었다. CGV의 베트남 진출은 한국의 대표적인 문화 산업 기업이 현지 기업을 인수하여 성공적으로 해외시장에 진입한 보기 드문 사례이다. 이러한 사례는 한국 기업이 독특한 기업문화와 경영방식 때문에 해외인수에 성공하기 어렵다는 기존의 통념을 깨는 것으로서, 한국 기업도 적절한 대상 기업을 선정하고 효과적인 조직통합을 추진한다면 현지기업의 인수를 통해 해외시장에 보다 신속히 진출할 수 있다는 가능성을 제시한다. As their home country’s market became mature in the 2000s, Korean movie theater firms have begun to venture abroad, particularly, to Southeast Asian countries. CJ CGV, a leading player in the Korean theater industry, made its first entry into China in 2006. But it failed to expand its business due to the intense competition with strong Chinese local players. In order to make up for its failure in China, CGV was determined to advance into the Vietnamese market subsequently. At the time, Vietnam experienced a deep economic recession, and offered favorable regulatory and economic conditions for foreign companies to acquire locally own companies. Taking advantage of the situation, CGV entered the Vietnamese movie theater market in 2011 by acquiring Megastar, the No. 1 theater operator in Vietnam. After the acquisition, CGV successfully carried out the post-merger integration process by making various efforts, such as reforming the organizational structure, introducing advanced HR and financial management systems, granting local managers decision-making rights according to their expertise, and changing the brand name at the proper time. In addition, it has effectively utilized its knowledge and experience gained in the Korean and Chinese markets to expand its business in Vietnam. It has also taken a long-term perspective in the belief that the growth of the local movie industry will ultimately benefit its business in the country. Besides, it has made every effort to localize the content of the movies played in its theaters. Such efforts came to fruition. Currently, CGV is the leading player in the Vietnamese movie theater market. CGV Vietnam is a rare case in which a Korean entertainment company has successfully entered a foreign market by acquiring a local company. This case runs counter to our conventional belief that Korean companies cannot in general succeed in acquiring a foreign company due to their unique management style and corporate culture. This case suggests that Korean companies can accelerate their expansion into a foreign market by undertaking a cross-border acquisition, if they choose a good target company and manage the post-merger integration process effectively.

When Does Auto-Parts Suppliers’ Innovation Reduce Their Dependence on the Automobile Assembler?

Jihoon Kang,Soonkyoo Choe 한국무역학회 2020 Journal of Korea trade Vol.24 No.3

Purpose - This study is to investigate the determinants of suppliers’ dependence on buyers in the home country by developing a theoretical model of innovative activities. The high dependence of auto parts suppliers on a single local buyer in South Korea due to firm ownership issues and incremental innovation is examined using data from a set of organizations that supply intermediate goods to this automotive manufacturer. Furthermore, we tested the moderating effect of FDI and global knowledge sourcing on the relationship between firm ownership and suppliers’ dependence on the local buyer. Design/methodology - To test the hypotheses, we examined a sample of 101 suppliers over 10 years in the Korean automobile parts industry. In this empirical analysis, we utilized a fixed-effects generalized least squares model using panel data. Findings - In this study, domestic firms (automobile parts suppliers) were more dependent on a single local buyer (automobile assembler) than foreign-owned suppliers operating in Korea. In addition, incremental innovation was the mediating mechanism between domestic firms and dependence on the local buyer. To reduce this dependence on the buyer, we suggest two different international strategies: geographical diversification through FDI and global knowledge sourcing. Originality/value - Previous studies showed that asymmetric dependence between firms has many adverse effects. This study proved that domestic and foreign-owned suppliers have different levels of dependence on local buyers due to their heterogeneous characteristics and business strategies. We distinguish two different types of innovation - radical innovation and incremental innovation - that previous studies have often treated as equal when it comes to firm autonomy. Finally, we propose that both FDI and international knowledge sourcing as global strategies to weaken suppliers’ asymmetric dependence on a single buyer.

ESG Performance of Chinese Manufacturing Firms: Does State Ownership Matter?

Jingshi Xu,Soonkyoo Choe,He Jin 한국무역연구원 2023 무역연구 Vol.19 No.5

Purpose – This research aimed to delve into the intricate relationship between government ownership and the corporate sustainability of firms operating within emerging economies, with a particular focus on several key firm-level characteristics such as international experience, the foreign backgrounds of top management teams, and capacity in research and development (R&D). By examining these attributes, the research sought to provide insights into the pivotal role that ownership type plays in shaping the sustainable performance of firms in emerging markets. Design/Methodology/Approach – This study empirically investigated Environmental, Social, and Governance (ESG) performance and firm-level characteristics of Chinese listed manufacturing firms from 2010 to 2018. Findings – The empirical results showed that government ownership had a significant positive impact on the ESG performance of emerging-market firms, and that the international experience of the firms as well as top manager overseas experience further strengthened this relationship, whereas their inputs in R&D showed no significant influence. Research Implications – This paper examined the impact of government ownership identity on firm sustainability outcomes. Our findings reveal significant distinctions in ESG performance between state-owned and privately-owned firms. This study contributes to corporate sustainability literature by investigating the influence of organizational ownership identity and firm-specific heterogeneity on ESG outcome within the emerging economy context.

한국 기업의 글로벌 CSR 표준화 결정요인

강지훈(Jihoon Kang),최순규(Soonkyoo Choe),유경태(Kyung-Tae Ryu) 한국무역연구원 2016 무역연구 Vol.12 No.2

The globalization and standardization of CSR actively took place after the implementation of ISO 26000 in November 2010. Ever since, Korean firms have increasingly issued CSR reports conforming to the Global Reporting Initiative, as there is an increasing urge to join the United Nations Principles for Responsible Investment (UNPRI). While previous studies about corporate social responsibility have been focused mainly on its financial benefits and determinants, firms have faced CSR standardization, one of the most effective strategies for MNEs, a topic that has not been covered adequately in existing studies. To address this research gap, this study investigates institutional theory and the resource-based view suggesting a relationship between MNEs’ resources and standardization of CSR. Using several FDI datasets of Korean MNEs from 2011 to 2012 in China, we conducted regression analysis. The findings of this study indicate that R&D capabilities, dispatch of expatriates, size of parent firm and subsidiary influenced standardization of CSR. The results also suggest that headquarter officies and subsidiaries take on different roles in CSR standardization.

한국적 경영 스타일이 태국 현지인 직원의 조직몰입에 미치는 영향

강지훈(Jihoon Kang),최순규(Soonkyoo Choe),이승영(Seungyoung Lee) 연세대학교 경영연구소 2017 연세경영연구 Vol.54 No.2

동아시아의 ‘인정주의적 리더십(paternalistic leadership)’과 한국적 경영에 대한 기존 연구에 기반하여, 본 연구에서는 한국적 경영 스타일의 주요 특성을 권위주의(authoritarianism), 인정주의(benevolence), 집단주의(collectivism)으로 파악하였다. 그리고 태국에서 활동중인 한국기업에 근무하는 직원들에 대한 설문조사를 통하여, 그러한 한국적 경영 스타일이 현지 직원들의 조직몰입에 미치는 영향을 실증적으로 검증하였다. 분석 결과 이들 특성들은 모두 태국 직원들의 조직몰입에 긍정적인 영향을 미치고 있었다. 또한 추가적인 분석을 통해 태국 현지 직원의 교육수준의 조절효과를 살펴보았는데, 그 결과에 따르면 직원의 교육수준이 높을수록 권위주의와 집단주의가 조직몰입에 미치는 영향이 약화되지만, 교육수준은 인정주의가 미치는 영향에 대해서 그러한 조절효과가 없었다. 이러한 분석 결과는 한국과 태국이 권위주위, 인간 지향성, 집단주의 등과 같은 문화적 차원에서 유사성이 크기 때문에 한국적 경영 스타일이 태국 직원들의 조직몰입을 높이는데 유효하다는 것을 보여준다. 아울러 본 연구의 결과는 현지인 직원의 교육수준과 같은 개인적 특성들도 한국적 경영 스타일의 국제적 이전 가능성에 영향을 미친다는 것을 시사한다. Drawing from previous studies on ‘paternalistic leadership in East Asia’ and Korean management style, this study identified three main characteristics of Korean management styles: authoritarianism, benevolence, and collectivism. Using the data collected by a questionnaire survey of local employees in six Korean companies operating in Thailand, we empirically examined the effects of those characteristics of Korean management style on local employees’ organizational commitment. The findings of this study show that all of the three characteristics of Korean management style enhance the organizational commitment of Thai employees. The analysis further reveals the moderating effects of local employees’ educational attainment. Specifically, a higher level of education attainment of local employees tends to weaken the positive effects of authoritarianism and collectivism on their organizational commitment. However, there was no such a moderating effect of educational attainment on the relationship between benevolence and organizational commitment. The results of this study suggest that the Korean management style is effective in enhancing the organizational commitment of Thai employees because Korea and Thailand are similar in cultural dimensions such as authority, human orientation and collectivism. Moreover, the findings indicate that personal characteristics of local employees such as the level of educational attainment can influence the cross-border transferability of Korean management style.

The Effect of Green Innovation on Corporate ESG Performance: Evidence from Chinese Listed Enterprises

Jingshi Xua,Xue Lib,Soonkyoo Choe 강원대학교 경영경제연구소 2022 Asia-Pacific Journal of Business Vol.13 No.1

Purpose - This study was aimed to investigate whether the outcomes of green innovation brought positive effects to Chinese firms’ ESG performance. Design/methodology/approach - Green innovation patents and ESG performance data of Chinese listed firms were empirically analyzed using panel data fix-effect linear estimations. Findings - The study found that green innovation performance enhanced Chinese firms’ ESG performance. Also, the results showed that corporate social responsibility decoupling weakened this relationship and state ownership positively moderated this relationship, whereas corporate philanthropic giving did not have significant impact. Research implications or Originality - The findings indicated that green innovation was beneficial to enhancing corporate sustainability performance. In addition, the study highlighted the role of CSR communications and state ownership in interacting the positive effect that green innovation performance brings to corporate ESG performance.

The internationalization of Korean auto parts suppliers

Heun Pil Jang(장훈필),Soonkyoo Choe(최순규) 한국경영학회 2017 한국경영학회 통합학술발표논문집 Vol.2017 No.08

일본 기업들의 게이레츠(keiretsu)가 글로벌 시장에 부상하면서 기업간의 협력은 국제화에 미치는 영향으로 주목받기 시작했다. 기존 연구에 의하면 게이레츠의 경쟁력은 상호자본공유를 통한 기업간 지배구조로부터 나온다고 보았다. 그러나 자본공유가 없는 경우에 관한 연구는 미진한 점에 기인하여 배태성 이론에 입각하여 한국의 현대자동차 그룹과 동반진출한 2 차 자동차부품 공급업체들을 살펴보고자 하였다. 본 연구에서 동반진출은 자본공유가 아닌 장기적 공생관계로 이루어진 완성차업체와 부품업체들간의 협력적 해외진출을 의미한다. 2004-2015 년간 현대자동차 그룹과 동반진출한 한국의 2 차 자동차부품 공급업체들을 대상으로 관측하였다. 분석결과 자본공유를 통한 기업간 지배구조의 부재에도 불구하고 동반진출은 기업들의 성과에 기여한다. 한편, 거래처 다변화는 음의 조절효과를 갖는 것으로 확인되었다. 이는 협력기업들이 서로에게 배태되어 있다는 점을 가리키며 동시에 협력관계로 인해 현지학습이 저해될 수 있다는 시사점을 내포하고 있다. Since the emergence of the Japanese vertical keiretsu, the role of supplier-buyer alliances in internationalization has received much attention. However, extant studies focus on equity-based alliances, leaving non-equity alliances underexplored. Drawing on the embeddedness theory, this study examines the relationship between partnered entry and performance from the vintage point of suppliers. Partnered entry is a supplier-buyer alliance designed to facilitate internationalization through cooperation based on non-equity, long-term business relationships. In particular, this study examines partnered entry between Hyundai Motor Group (HMG) and non-affiliate auto parts suppliers from 2004 to 2015. Moreover, this study examines whether the relationship between partnered entry and performance is moderated by suppliers’ relational aspects, namely, buyer diversification and dependence on HMG. The findings confirm that partnered entry and performance are positively related despite the absence of equity-based inter-firm governance system, and that buyer diversification negatively moderates this relationship. The results indicate that the logic of embeddedness enables non-equity alliances between suppliers and buyers to be effective but also imply that such partnership may reduce opportunities for local learning.