On-Demand STO 플랫폼 구조 설계 및 구현 = Design and Implementation of On-Demand STO Platform Structure

국문 초록 (Abstract)

최근 금융당국이 토큰 증권의 가이드라인을 발표하면서, STO의 제도권 편입이 다가오 고 있다. STO는 실물 자산에 유동성을 불어넣어 가치 산정과 투자 기회를 창출할 수 있 다. 이러한 금융방식은 부동산, 미술품, 음악 저작권 등 투자 대상으로 인식되지 않던 자산들에 자금을 유입하는 기회가 될 수 있다. 국내 STO 시장의 성장을 주도하는 주요 주체는 토큰 증권을 발행하는 조각투자 업체라고 할 수 있다. 그러나 기존의 조각투자 업체는 자체적으로 실물 자산을 발굴하고 토큰 증권을 상장하기 때문에 자산유동화가 더 디다는 문제가 있다. STO 시장이 성장하기 위해서는 토큰 증권 유통시장의 활성화가 전 제되어야 하므로 이러한 구조는 STO 시장의 활성화에 제약을 가할 수 있다.
본 논문에서는 On-Demand STO 플랫폼을 설계하고 구현하여, 토큰 증권 발행을 간 편하게 제공함으로써 STO 시장을 활성화하고자 한다. 제안하는 시스템은 하이퍼레저 (Hyperledger) 프로젝트의 파이어플라이(FireFly)를 기반으로 한 메인 플랫폼을 통해, 발행자별로 패브릭(Fabric) 기반의 토큰 증권 디앱(DApp)을 구축한다. 토큰 증권 디앱 은 토큰 증권의 발행 및 청약, 거래, 관리를 지원한다. 또한 증권거래법을 준수하기 위 해 전송 제한을 설정할 수 있는 ERC-1404를 기본으로 한 토큰 증권을 구현한다. 이를 통해 제안하는 시스템의 사용자는 토큰 증권을 구축하고 발행할 수 있다.

목차 (Table of Contents)

• I. 서론 1
• 1. 연구의 배경과 목적 1
• 가. 연구의 배경 1
• 나. 논문 기여 2
• 다. 논문 구성 2
• II. 본론 3
• 1. 배경지식 3
• 가. 블록체인 3
• 나. 스마트 컨트랙트 5
• 다. STO(Security Token Offering) 7
• 라. 토큰 표준 규약(ERC, Ethereum Request for Comment) 12
• 마. Hyperledger Fabric 15
• 바. Hyperledger FireFly 21
• 2. 제안 시스템 23
• 가. 시스템 전체 구조 23
• 나. 메인 플랫폼 24
• 다. 토큰 증권 디앱 25
• 라. 주요 기능 27
• 마. 토큰 증권 30
• 3. 구현 32
• 가. 구현 환경 32
• 나. 서비스 구현 33
• 다. 토큰 증권 발행 및 청약 구현 37
• 라. 토큰 증권 구현 38
• 마. 테스트 40
• III. 결론 45