한국과 중국의 외국인 직접투자 비교 = (A) comparative study of foreign direct investment in Korea and China

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Foreign direct investment (FDI) into Korea and China contributed greatly to the recent rapid economic development of both countries. Many efforts have been thus far given to more thorough analyses of the entry mode of FDI in Korea and China. Due to the lack of available relevant data, however, micro level analyses have rarely included a firm level analysis or research, which includes the variables of detailed industrial sectors, especially manufacturing sector, such as investment size and the regional distribution of FDI. This paper surveys the theories of FDI, which capture a unique feature, hands-on management standard, that enables investors to react in real time to a changing economic environment. Equipped with superior managerial skills, foreign direct investors are able to outbid portfolio investors for the top productivity firms in a particular industry in which they have specialized in the source country. Consequently, FDI investors would make investment both larger and higher quality(with large rates of returns) than domestic investors. The major findings of this paper are as follows. First, a major advantage of FDI is that it includes stable foreign capital without increasing domestic debt. Futhermore FDI facilitates financial and corporate restructuring. Second, FDI increases consumer welfare by enhancing competition and boosting productivity through transfers of advanced technology and management know-how, benefit not normally associated with portfolio investment. Among these benefits, the spillover effect of advanced technologies of FDI is particularly important for developing countries. Third, FDI promotes competition in domestic markets, thereby raising efficiency. FDI liberalization alone has the ability of transforming entrenched monopolistic domestic markets into strongly competitive center of activity. Fourth, some worry that FDI may tip the current account of a country into deficit due to imports of intermediate goods, upward pressure on local currency, income transfer and the repatriation of profits by foreign multinationals. While some of this may be true, in the long term, FDI improves current account due to its tendency to foster increases in locally produced contents of intermediate goods, export competitiveness realized through transfers of advanced technology and management know-how. Thus, Korea and China should now focus its deregulatory efforts on improving efficiency of the internal regulatory environment. The transparency of regulations need to be enhanced making law more clear, removing any contradictions. Now that investment incentives have been strengthened, the remaining task is the efficient applications of these incentives. For this purpose, local governments must be supported in the attempts to acquire expertise in inducing investment and be given greater autonomy. The Korean and Chinese government needs to promote awareness in the general public of the benefits of FDI. Public officials, consumers, and workers need to be shown that FDI is not a 'win-lose' but a 'win-win' proposition. In particular, our young generations must be educated in a way that fosters an open and rational mind

국문 초록 (Abstract)

외국인 직접투자가 개발도상국인 투자유치국 경제에 미치는 영향에 대해서는 그 동안 상당한 논란이 되어왔다. 한편에서는 외국인 직접투자가 개도국 경제 개발을 촉진할 수 있는 중요한 역할을 할 수 있다는 주장인 반면, 다른 한편에서는 외국인 직접투자가 개발도상국의 경제발전을 저해할 수도 있다고 주장하고 있다. 이러한 논쟁을 둘러싸고 많은 경제학자들은 개도국의 자본, 수출, 고용 및 전반적인 경제성장에 미치는 외국인 직접투자의 영향에 대해 지난 수십 년간 이론적, 실증적 연구를 거듭해 왔으나 아직도 이렇다 할 결론을 내리지 못하고 있다.외국인 직접투자가 개도국경제에 미치는 영향분석이 어려운 요인중의 하나는 외국인직접투자가 일반적인 자본과는 성질이 다르기 때문이다. 즉, 외국인 직접투자는 단순한 자본의 이동만이 아니고 생산기술과 경영기술을 포함한 무형의 자산까지 이동되는 복합투자이기 때문이다. 특히 외국인 직접투자는 부품생산업체나 중간재 생산업체로의 파급효과를 통하여 투자유치국경제에 간접적인 외부효과를 유발할 수 있다.한국의 경우 외국인투자기업의 기술도입활동과 연구개발활동이 내국인 투자기업과 비교하여 우수한 것으로 여겨지고 있으므로 외국인 직접투자가 우리경제에 미치는 영향은 클 것으로 보여 진다. 또한 중국의 WTO가입 이후 세계 경제중심축으로 성장해가는 중국의 외국인직접투자 현황 및 과제를 고찰함으로써 중국시장에서 한국기업이 도약할 수 있는 기반을 마련하기 위해서는 중국에 대한 시장변화와 이에 따른 신축적인 대응 체계를 갖추어야 한다.따라서 본 논문에서는 외국인 투자의 현황 및 과제 전반을 살펴 봄으로서 자본이동에 따른 긍정적인 효과와 부정적인 효과 분석을 파악하여 한국과 중국의 경제에 미치는 효과를 중심으로 연구 하였다.결론적으로 외국인직접투자의 잠재적인 양면성 때문에 외국인직접투자의 효과가 실제로 어떻게 나타날 것인가는 투자유치국의 제반환경, 즉 경제환경, 산업구조, 대응역량, 경제발전전략 및 산업정책 등에 따라 상당히 다르게 나타나고 있는 것을 볼 수 있다. 한국의 경우 90년대 이후 외국인 직접투자의 성격이 바뀌어 과거보다 내실과 성과가 보여 지고 있다. 그러나 중국의 경우 FDI의 유입은 향후 경제성장에 대한 불확실성을 어느 정도 확대시켰다. 따라서 우리는 FDI의 장단점을 종합적으로 인식해야하며 FDI를 적절한 규모로 통제하고, FDI가 긍정적인 역할을 발휘하도록 해야 한다. 특히 FDI는 국내융자와 비교할 때 원가가 매우 높기 때문에 반드시 FDI를 외국 선진기술과 관리 경험을 도입하는 하나의 캐리어(CARRIER)로 보아야 한다. 만약 우리가 외국으로부터 직접 선진기술과 관리기술을 도입한다면, FDI의 최적화 규모를 감소시킬 수 있다.