리츠(REITs) 제도의 이해 및 발전방향 = Understanding and Desirable Direction of Real Estate Investment Trusts

국문 초록 (Abstract)

우리나라는 1997년 말 IMF 사태 이후 기업과 금융기관의 구조조정 과정에서 이들 기관들이 보유하고 있던 부동산을 처분하여 부채를 상환함으로써 재무건전성을 높이려고 노력해 왔다.
그러나 현실적으로 이들 기관이 매각하려는 부동산은 규모가 크고 고가이어서 소액 투자자들이 투자하기에는 부적 합하였다. 그래서 정부는 2001. 7월부터 리츠제도를 도입하여 부동산 투자 수요를 진작시키고 경기침체로 인한 자산디플레이션을 극복하기 위하여 노력해 오고 있다. 리츠(REITS: Real Estate Investment Trusts) 제도란 부동산을 소액지분으로 증권화하여 자본시장에 유통시킴으로써 부동산 매각을 원활하게 하여 부동산 투자에 접근이 어려운 소액투자자들에게 부동산 투자 기회를 부여하는 제도를 말한다. 부동산의 낮은 유동성을 높이기 위하여 금융시장과 연계한 제도가 리츠제도라고 볼 수 있다. 본 논문의 목적은 리츠의 개념을 정립하여 리츠에 대한 이해를 증진시키고 , 각국의 리츠제도를 비교 분석하여 한국 리츠의 현실을 파악하고, 한국 리츠가 나아갈 발전적인 방향을 제시하는데 있다.
리츠제도가 정착되면 소액투자자들도 대규모 부동산에 투자할 수 있으므로 긍정적인 소득의 재분배 효과를 거둘 수 있고, 부동산 투자의 대중화를 촉진시켜 부동산 수요의 기반이 튼튼해질 것이므로 부동산 가격의 급등락도 방지할 수 있을 것이다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

The purposes of this thesis are understanding and desirable direction of real estate investment trusts(REITs)
The resurgence of real estate investment trusts in the early 1990s is another indication of the extent that real estate has become "securitized". Compared with traditional methods of investing, real estate-backed securities appear to be gaining in importance because of their marketability, the public accountability of management. REITs provide a structure similar to that of mutual funds for common stock investors. REITs allow investors to participate in a portfolio of properties that may be professionally managed. Further, REITs are usually tax-exempt and must pass through as dividends to investors most of the cash flow. According practices for depreciation may allow a portion of the tax on REIT dividends to be deferred.
We have faced the recession of real estate transaction with reformation of companies and banks since the crisis of foreign exchange(IMF) in 1997.
IMF affected much economy environment. Interest rate is raised by IMF and real estate price falls rapidly. As a result, many corporations were fallen in failure crisis.
Therefore, corporation should sell real estate possessing for this restructuring need. Because purchasing power of real estate is disappeared, there were many difficulties to sell real estate. So, Real Estate Investment Trusts Act enforced on July 1, 2001. This law was made for activation of corporate restructuring and investment activation for small scale investor's real estate. But this law has many problems for settlement. There is problem of the heavy tax by general REITs. Also, there are problems of investor protector and professional manager.
Therefore, we must do effort for settlement of REITs act and correction about problem of this system.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서론
• Ⅱ. REITs 제도의 이해
• Ⅲ. 각 국의 REITs 제도의 분석
• Ⅳ. 우리나라 REITs의 발전방향
• Ⅴ. 결론