쇠퇴시장과 상승시장에서의 경영자지분율과 기업성과 사이의 관계 = The Relationship Between Insider Ownership and Firm Performance in Up and Down Markets

국문 초록 (Abstract)

본 연구의 목적은 침체시장과 상승시장에서 경영자 지분율과 기업성과 사이의 관련성을 알아보는 것이다. 경영자 지분율과 기업성과와의 정의 관련성, 부의 관련 성, 역U자 관련성 혹은 무관련성이 존재한다는 이전연구 결과들과 차별성을 가지 고자 환경변수를 추가하여 침체시장과 상승시장에서 경영자 지분율과 성과 사이의 관계를 연구하였다. 이를 위해 사업보고서에 공시된 경영자 지분율을 독립변수로 사용하였으며 경영자 지분율이 높은 기업의 성과가 더 나은가를 알기위해 경영자 지분율이 25%이상인 기업을 분류하였다. 또한 종속변수인 성과변수를 회계성과인 ROA와 시장성과인 Tobin Q로 분류하여 측정하였으며, 통제변수로 기업규모와 레 버리지를 사용하였다. 실증분석 결과 기존의 연구에서 나타났듯이 경영자 지분율은 회계성과와 시장성 과에 정의 영향을 미치고 있음을 확인할 수 있었고, 본 연구에서 주목한 쇠퇴시장 의 경우 높은 경영자 지분율이 기업성과를 높인다는 일반적 분석결과가 쇠퇴시장 에서는 불완전할 수 있다는 결과를 제시할 수 있었다. 반면 상승시장에서는 경영 자 지분율과 성과 사이의 정의 관련성이 강해지는 것을 확인할 수 있었다. 경영자 지분율이 기업성과에 다양한 영향(정의 관련, 부의 관련, 역U자 관련, 무 관련)을 미칠 것이라는 이전 연구들의 분석결과가 쇠퇴시장에서는 다른 결과를 초 래할 수 있다는 투자전략을 제시할 수 있다.

목차 (Table of Contents)

• <요약>
• Ⅰ. 서론
• Ⅱ. 이론적 배경 및 선행연구
• Ⅲ. 연구설계
• 1. 가설설정
• 2. 연구모형
• 3. 표본선정 및 분석대상 기간
• 4. 변수의 조작적 정의
• Ⅳ. 실증분석
• 1. 기술통계량 및 상관관계 분석
• 2. 가설검증 결과
• Ⅴ. 요약과 결론
• 참고문헌
• Abstract

참고문헌 (Reference)

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