전략적 제휴가 미국 호텔 산업의 재무성과에 미치는 영향 : 프랜차이징과 조인트 벤처의 상호 작용 효과를 중심으로

국문 초록 (Abstract)

환대산업에서 프랜차이징(franchising)과 조인트 벤처(joint venture)가 대표적인 유형으로서 많이 활용되고 있지만 실제적으로 호텔 기업의 재무성과나 무형가치의 기여 여부와 같은 문제들이 발생하였다. 또한, 프랜차이징이 재무성과에 영향을 미치는 연구들은 그 결과가 혼재되어 있어 산업특유의 특성 등에 따라 다를 가능성이 있어 특정한 산업의 맥락에서 연구할 필요가 있다. 특히 환대산업에서 조인트 벤처(joint venture)와 재무성과 간의 관계에 대한 연구가 현재까지 없을 뿐만 아니라, 프랜차이징(franchising)과 조인트 벤처(joint venture)의 상호작용이 재무성과에 미치는 영향에 대한 연구도 없다. 그래서 본 연구는 환대산업에서 이 연구의 공백을 메울 수 있기 위해 정량분석기법을 기반으로 미국 증거거래위원회 EDGAR 시스템을 통해 제시되는 미국 상장 호텔기업의 연간보고서(10-K)에서 제공되는 2차 자료(secondary data)를 활용하여 프랜차이징(franchising)과 조인트 벤처(joint venture)의 정도, 그리고 재무성과를 측정하였다. 본 연구의 결과는 프랜차이징(franchising)의 정도가 높으면 호텔 기업의 재무성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있고, 조인트 벤처(joint venture)의 정도가 높으면 호텔 기업의 재무 시장 준거 성과(Tobin's Q)에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 반면에, 회계적 성과(ROA)에 아무 유의한 영향을 나타내지 않았다. 마지막으로 프랜차이징(franchising) 및 조인트 벤처(joint venture)의 상호작용도 호텔기업의 재무성과에 아무 유의한 영향 없는 것으로 나타냈다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

In spite of the franchising, joint venture often has been used as a typical type in the lodging industry, whether the franchising and joint venture practically contribute to financial performance or intangible value of lodging firms it is still an issue. In addition, depending on the unique characteristics of the industry, the results of franchising impact on the financial performance were different. Therefore, more researches for these specific industries will be needed. Until now, not only the research of the relationship between the joint venture and financial performance has not been done yet but also the impact of the interaction between the franchising and joint venture on financial performance have not been studied in the lodging industry. To fill the gap in the hospitality literature, this study measured the financial performance and the degree of franchising and joint venture by using the secondary data, collected from financial statements in 10-K of each US publicly traded lodging firms. These financial statements gained by Electronic Data Gathering Analysis and Retrieval(EDGAR), a system which is based on the quantitative analysis. This study's results indicate that if the degree of franchising(DOF) is too high, the DOF has a significant and negative impact on the financial performance, if the degree of joint venture(DOJ) is high, the DOJ has a significant and positive impact on the financial market-based performance, otherwise DOJ has not significant impact on the accounting-based performance. Finally, the interaction between the franchising and joint venture also has not any significant impact on the financial performance in the US lodging industry.

목차 (Table of Contents)

• I.서론 1
• 제1절 연구 배경 및 목적 1
• 1.연구 배경 및 문제 제기 1
• 2.연구 목적 5
• 제2절 연구 방법 및 구성 6
• 1.연구 방법 6
• 2.연구 구성 6
• Ⅱ.이론적 배경 9
• 제1절 전략적 제휴 9
• 1.전략적 제휴의 정의 및 용어 9
• 2.전략적 제휴의 역량 및 효과 12
• (1)신규시장 진입 13
• (2)불확실성의 대비책 14
• (3)주요 보완 자산에 대한 접근성 15
• (4)신규 역량의 학습 15
• 3.전략적 제휴의 이론 17
• (1)거래 비용 이론 17
• (2)자원 준거 이론 18
• (3)네트워크이론 19
• (4)조직학습이론 20
• 4.전략적 제휴의 유형 20
• (1) 지분 제휴 21
• (2) 비지분 제휴 22
• (3) 조인트 벤처 23
• (4) 프랜차이징 25
• 제2절 호텔 산업의 전략적 제휴 28
• 1.호텔 산업에서 전략적 제휴의 특징 28
• 2.호텔 산업에서 전략적 제휴의 유형 29
• 3.호텔 산업에서 전략적 제휴의 발전 32
• (1)호텔 기업의 경영계약 34
• (2)호텔 기업의 프랜차이즈 35
• (3)호텔 기업의 위탁경영 36
• (4)호텔 기업의 협력 제휴 36
• 제3절 기업의 재무적 성과 40
• 1.기업성과 40
• 2.재무성과의 측정 42
• 제4절 전략적 제휴 및 재무적 성과 간의 관계 43
• 1.프랜차이징 및 재무적 성과 간의 관계 43
• 2.조인트 벤처 및 재무적 성과 간의 관계 46
• Ⅲ.연구 설계 50
• 제1절 연구모형 및 연구가설 50
• 1.연구모형 50
• 2.연구가설 52
• 제2절 변수의 조작적 정의 55
• 1.종속변수 55
• 2.독립변수 56
• 3.통제변수 56
• 제3절 자료수집 및 분석방법 57
• 1.자료수집 57
• 2.분석방법 57
• Ⅳ.가설검증 및 분석결과 58
• 제1절 기술 통계 및 상관관계 분석 58
• 1.변수의 기술 통계 58
• 2.변수의 상관관계 분석 59
• 제2절 가설검증 및 분석결과 62
• 제3절 분석결과 및 가설검증의 요약 65
• Ⅴ.결론 66
• 제1절 연구 요약 및 시사점 66
• 제2절 연구의 한계점 및 향후 연구과제 70
• Ⅵ.참고문헌 71