〈특별기고 3〉 : 日本バブル経濟の生成原因に關する硏究 = Study of Japanese Bubble Economy

국문 초록 (Abstract)

  일본의 버블경제는 1980년대 중반부터 시작된 부동산 가격과 주가의 폭등으로 대표된다. 당시의 자산가격 폭등은 세계적으로 유례를 찾아 볼 수 없을 만큼 대규모로 진행되었다. 1986년부터 1989년까지 자산가격 상승으로 인해 발생할 자산소득 총액은 1300조엔에 이르며 그 중 64%가 부동산 가격 상승에 기인한다. 이러한 대규모 자산가격 상승의 생성원인에 관해 검토하는 것이 본논문의 주요관심 사항이다.<BR>  일본의 버블경제 원인은 단일한 요인에 의해 생성되었다기 보다는 여러 가지 초기요인에 의해 그 분위기가 형성되었고 당시의 금융완화정책이 결정적인 원인제공을 하였다고 할 수 있다. 실제로 1980년대에 들어서면서 일본의 경제환경은 자산가격 상승의 여건들이 갖추어지게 되는데 특히 부동산 가격상승은 실수요 증가를 배경으로 시작되었다. 동경의 사무실 부족이 그 발단이라고 할 수 있다. 동경의 사무실 공실률은 1980년대 중반에 이르면 거의 제로에 가깝게 되었고 이에 따라 건물신축이 이어졌고 또한 당시의 각종 개발정책과 맞물려 지가의 상승이 확대되기 시작한 것이다.<BR>  이러한 상황에 일본은 엔고불황을 대비한다는 명목으로 적극적인 확장정책을 취했고 일본은행의 금리인하로 대표되는 금융안화정책은 시중 유동성을 급증시켰다. 과잉 유동성으로 금융기관은 적극적인 부동산 대출을 실시하였고 이와 함께 부동산 가격은 급속도로 상승하였다. 결국 정책적 요소가 버블경제 형성의 결정적 빌미를 제공한 것이었다. 과잉유동성과 자산가격 상승의 관계가 재차 확인된 경우라고 볼 수 있겠으나 그 정책적 연관성 역시 명확히 드러난 케이스라고 볼 수 있을 것이다.<BR>  결국, 일본의 버블경제는 실수요증가를 중심으로 한 여러 경제환경의 변화와 함께 시작된 자산가격의 상승이 정책적인 요소가 가세되면서 그 정도를 강화시키며 발전되었다. 여러 요소들의 초기환경 설정과 그 후에 결정적으로 작용한 과잉유동성이 복합적으로 일으킨 하나의 경제반응이었다고 볼 수 있을 것이다.

목차 (Table of Contents)

• 국문초록
  Ⅰ. 序論
  Ⅱ. バブル？濟の生成と擴大
  Ⅲ. バブル？濟の原因
  Ⅳ. 結論
  參考文獻