시장점유율 및 시장점유율증가율의 가치관련성에 관한 연구 = The Study on the Value Relevance of Market Share and Its Increase Rate

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 시장점유율 및 시장점유율증가율이 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향을 검토하였으며, 이를 통해서 회계이익 및 순자산과 더불어 시장점유율이 주가수준을 결정하는 중요한 요소임을 보여주고자 하였다.
이를 검증하기 위해서, 본 연구는 1999년부터 2008년까지의 10년을 연구기간으로 하고 9,315기업－연도의 상장기업을 표본으로 사용하여 분석하였다. 본 연구의 주요 분석결과는 다음과 같다.
첫째, 시장점유율이 높은 기업일수록 회계이익 및 순자산에 의해 결정되는 주가수준이 높게 형성됨을 보여주었다. 둘째, 시장점유율이 전년도보다 증가한 기업이 감소한 기업보다 회계정보의 가치관련성이 높은 것으로 나타났다. 셋째, 시장점유율의 차이 및 증감에 따라 4개의 기업집단으로 구분하여 회계정보의 가치관련성에 차이가 있는지를 검증한 결과, 시장점유율이 높고 시장점유율이 증가하는 기업집단인 경우가 다른 기업집단과 비교하여 회계정보의 가치관련성이 높은 것으로 입증되었다. 넷째, 시장점유율을 0.1이하, 0.1초과～0.2이하, 0.2초과～0.3이하, 0.3초과～0.4이하, 0.4초과～0.5이하, 0.5초과로 구간을 구분하여 회계정보의 가치관련성의 차이를 검증한 결과, 시장점유율이 높은 구간일수록 회계이익의 가치관련성은 높아지는 것으로 나타났으나 순자산의 가치관련성은 0.5초과인 경우에만 다른 구간보다 높은 것으로 나타났다.
본 연구의 공헌점은 다음과 같다. 시장점유율이 높고 전년도보다 증가한 기업일수록 회계이익 및 순자산에 의해 결정되는 주가수준이 더 높게 형성됨을 보여줌으로써, 회계정보를 이용하는 투자자 등에게 시장점유율이 중요한 의사결정 정보임을 보여주었다는데 있다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study investigated how market share and its increase rate affect value relevance, through which I intended to show that accounting income, net asset and market share are significant factors to determine stock value.
In order to verify this hypothesis, the present study analyzed 9,315 listed firms from 1999 until 2008. The results of this research are the following.
First, the higher market share companies have the higher its stock value determined by accounting income and net asset becomes.
Second, the companies of increased market share over the previous year have higher value relevance than the companies of decreased market share.
Third, 4 business groups were classified according to market share difference and the increase and the decrease of market share, and then it turned out that the business group of higher market share and increasing market share has higher value relevance of accounting information than the other case.
Fourth, I divided market share into 6 ranges：below 0.1, over 0.1～below 0.2, over 0.3～below 0.4, over 0.4～below 0.5, and over 0.5. Then, I analyzed the value relevance of accounting information. The results show that the value relevance of accounting information gets higher as market share increases；however, the relevance of net asset is higher only in the case of over 0.5.
The contributions of this research are the following. Market share may be an important decision－making information for investors since this study showed that higher market share and increased market share over the previous year lead to a higher stock value determined by accounting profits and net assets.

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