사회책임투자펀드의 투자성과 분석 = Analysis on the Performance of Socially Responsible Investment Fund

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 사회책임투자펀드와 일반펀드의 수익성 및 위험을 비교분석한다. 사회책임 투자펀드의 투자성과에 대한 실증분석을 통하여 사회책임투자펀드가 일반펀드보다 수익성은 높고 위험은 낮아 우월한 투자수단임을 검증하고자 하였다. 이를 위하여 국내 시장에서 운영되고 있는 사회책임투자펀드와 일반펀드를 분석대상으로 기준을 만족하는 사회책임투자펀드 36개와 일반주식형 펀드 83개를 선정하여 분석하였다.
연구결과에 따르면 사회책임투자펀드의 수익률은 시장수익률보다 높은 양(+)의 초과수익률을 실현하고 있었다. 그리고 샤프모형, 트레이너모형, 젠센모형을 활용하여 사회책임투자펀드의 수익률과 일반펀드의 수익률을 비교분석한 결과 사회책임투자펀드의 수익률이 일반펀드의 수익률보다 높게 나타났다. 한편 사회책임투자펀드의 베타 위험은 시장위험과 유사하게 나타났다.
아직 역사가 일천한 국내 사회책임투자펀드의 성과를 측정한다는 것은 무리가 있지만 본 연구에서는 기존연구에 비하여 보다 많은 표본과 보다 오랜 기간을 통해 통계적 유의성을 높이고자 하였다. 향후 연구에서는 펀드의 연령, 설정 규모, 위험, 판매회사 등의 변수를 도입하여 펀드의 수익률에 영향을 미치는 요인에 대한 연구가 필요할 것으로 판단된다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

The purpose of this study is to analyse the socially responsible investments(SRI) has made excess returns over the KOSPI as a stock market index. And another is to analyse the SRI fund with other traditional style funds such as growth and dividend style funds to compare their risk and return characteristics.
For these empirical analyses in this paper, we used the Sharpe, Treynor and Jensen model under the CAPM.
As a result of the empirical analyses, we verified the first hypothesis that the SRI fund would make positive excess return over the KOSPI. Also we verified the second hypothesis that SRI fund would outperform both growth funds and dividend funds.

목차 (Table of Contents)

• 요약
• 1. 서론
• 2. 이론적 배경 및 선행연구
• 3. 연구모형의 설계
• 4. 실증분석 결과
• 5. 결론
• 참고문헌
• Abstract