利益柔軟化에 따른 會計利益과 帳簿價値의 相對的인 株價說明力 = (The) Relative value-relevance of earnings and book values by income smoothing

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 이익조정의 결과로 나타난 보고이익의 유연화 정도에 따라 기업들을 이익유연화 기업과 비유연화 기업으로 분류하였다. 이렇게 분류된 두 기업들 사이에 회계이익과 장부가치가 상호보완적인 가치관련성(value relevance)을 갖는다는 것을 Ohlson의 회계모형을 사용하여 실증적으로 검증하였다.
이익유연화 정도의 측정은 우리 나라 상장 제조업체를 대상으로 1988년부터 1995년까지의 자료를 이용하였다. 먼저 수정된 황단면 Jones모형을 이용하여 재량적 발생액(DACC)을 추정하였다. 그리고 추정된 재량적 발생액(DACC)을 사용하여 Moses(1987)에서 이용되었던 방법을 변형시켜 사용한 송언만과 이용호(1997)의 방법을 이용하여 이익유연화 측정치(SM)를 측정하고 이 이익유연화 측정치가 0보다 크면 이익유연화 기업으로 0보다 작으면 비유연화 기업으로 분류 하였다.
연구 결과 장부가치정보의 주가설명력은 이익유연화 기업보다 비유연화 기업이 높게 나타났다. 또한 회계이익의 주가설명력의 경우는 이익유연화 기업이 상대적으로 비유연화 기업보다 높게 나타났다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study classifies income smoothing firms and non-income smoothing firms by the degree of earnings management. And then it analyzes the relative value-relevance of earnings and book values between income smoothing firms and non-income smoothing firms.
Measurement process using the sample of korean the listed firms during the period of 1988 - 1995 is as tollous.
First, discretionary accruals were estimated with the modified cross-sectional Jones model. Second, the measure of smoothing behavior was calculated by Moses's method.
Finally, classified firms presumed value-relevance of earnings and book values with Ohlson model.
The results of the study support two hypotheses first, the value-relevance of book values in non-income smoothing firm was higher than income smoothing firm.
Second, the value-relevance of earnings in income smoothing firm was higher than non-income smoothing firm.

목차 (Table of Contents)

• 目次
• I. 서론 = 6
• 1.1 연구목적 = 6
• 1.2 연구방법 및 논문구성 = 8
• II. 기존연구의 검토 및 가설설정 = 9
• 2.1 기존연구의 검토 = 9
• 2.2 연구가설의 설정 = 14
• III. 실증연구의 설계 = 17
• 3.1 이익조적의 측정치 - 재량적 발생액 = 17
• 3.2 이익유연화 측정치와 기업구분 = 20
• 3.3 Ohlson의 회계모형 = 21
• 3.4 분석방법 = 22
• 3.5 표본의 선정 = 24
• IV. 실증분석 결과 = 26
• 4.1 기술통계 = 26
• 4.2. 연구가설의 검증 = 33
• V. 결론 = 40