투자유가증권과 기업손익의 관련성에 관한 연구 = A Study on the Relationship of Investment Securities with the Gains or Losses of Entity

국문 초록 (Abstract)

본 연구의 목적은 투자유가증권이 투자자산의 대부분을 차지하고 있다는 사실에 주목하여 기업이 투자유가증권을 보유함으로써 가득하고자 하는 유용성이 무엇인가를 탐구하는데 있다. 그런데 투자와 관련된 기업의 의사결정은 경영성과와 재무상태를 고려한 경영활동으로 이해된다. 따라서 보다 상세한 검증을 위하여 표본기업을 당기순이익과 매출액의 증감에 따라 4개의 집단으로 세분하여 분석을 시도 하였다. 먼저 분석에 사용된 각 변수들이 표본집단간 유의적인 차이가 있는지 검증하기 위하여 분산분석을 실시하였다. 분석결과 모든 이익율의 평균이 p<0.01수준에서 각 집단 간 유의적인 차이가 있는 것으로 나타났으며, 투자유가증권비율과 총자산증가율, 매출액증가율의 평균도 p<0.01수준에서 유의적인 차이가 있는 것으로 나타났다. 투자유가증권비율과 이익률 및 기타 변수와의 관련성을 분석하기 위하여 회귀분석을 실시하였다. 분석결과 흑자집단에서는 이익률이, 적자집단에서는 매출액증가율이 투자유가증권비율과 통계적으로 유의적인 관계를 나타내고 있었다. 이것은 분석 기간 중 대부분의 기업들이 흑자 또는 적자 여부에 상관없이 투자유가증권의 비율을 증가시켰으며, 흑자기업인 경우에는 이익의 증가에 따라 비례적인 유가증권에 대한 투자가 이루어진 반면, 적자기업인 경우에는 이익과 관계없이 무작위적인 투자가 이루어진 것으로 해석된다. 결국 대부분의 기업에서는 영업목적과는 관계없이 유가증권에의 투자를 통하여 기업이익을 극대화 하려는 유혹을 받고 있으며, 흑자기업인 경우에는 여유자금의 이식 활용을 통한 추가적인 이익의 획득을, 적자기업의 경우에는 적자를 최소화하려는 노력의 일환으로 유가증권에 대한 투자를 수행하고 있는 것으로 볼 수 있다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study is an analysis about relationship of investment securities with the gains or losses of entity. For this study separate sample entity groups 4 by net profit or loss and sales growth. As a result the average of all kind of gains or losses rate shows resonable difference at p<0.01 between sample groups. And the rate of investment securities per total asset, growth rate of total asset and growth rate of sales shows resonable difference at p<0.01 between sample
groups too. In the analysis about relationship of investment securities with the gains or losses of entity and other variances, the group net profit>0 shows resonable relationship between investment securities and rate of gains, and in the group net profit<0 shows resonable relationship between investment securities and growth rate of sales. The result shows most of the entity enlarge rate of investment securities whether they gains or losses, increase or decrease sales amount.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서 론
• Ⅱ. 선행연구의 검토와 연구설계
• Ⅲ. 실증분석결과
• Ⅳ. 결 론
• 참 고 문 헌

참고문헌 (Reference)

1 심충진, "투자유가증권평가방법의 유용성에 관한 실증적연구" 3 (3): 157-175, 2002

2 송인만, "유가증권 시가정보의 유용성에 대한 실증연구" 25 : 1-27, 2000

3 기업회계기준서, "기업회계기준서 제8호 유가증권"

4 김권중, "금융업을 이용한 공정가치회계정보의 유용성분석" 25 : 133-154, 2000

5 Ahmed, A, S., "Stock market valuation of gains and losses on commercial banks' investment securities An empirical analysis"

6 Barth, M. E., "Fair Value Accounting：Evidence from Investment Securities and the Market Valuation of Banks" 69 : 1-25, 1994

7 Nelson, K, K, "Fair Value Accounting for Commercial Banks：An Empirical Analysis of SFAS" 71 (71): 161-182, 1996