기업생산성에 대한 환율변동의 업종별 파급효과 분석 = Analysis on the Effect of Exchange Rate Volatility on Productivity by Industry

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This study analyzes the effect of the exchange rate volatility on firm productivity using Korean firm level micro data during 1984～2012. Using a panel model we find that exchange rate volatility has a negative effect on productivity in the sample of all companies. In the analysis of eight industries, the size of negative effect on auto-transportation equipment industry is the largest, followed by the non-steel industry and electronic-component-equipment industry. This result shows that the effect of exchange rate volatility on the firm productivity depends on the industry characteristics. While statistically significant negative effect is evident in the sample of small and medium-sized enterprises, the negative effect is not clear in the sample of large companies. Policy implication that can be considered on the basis of empirical results is that small and medium-sized firms should concentrate on the R&D enhancement and efficient technology development. While doing so, differentiated approach considering industry characteristics is required.

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