경영자능력이 회계투명성에 미치는 영향 : ESG 수준의 조절효과를 중심으로 = The Impact of Managerial Ability on Accounting Transparency: The Moderating Role of ESG Level

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 경영자능력이 기업의 회계투명성과 어떠한 관련성을 갖는지를 분석하고, 그 관계가 ESG 수준에 의해 달라지는지를 검증하였다. 회계투명성은 수정 Jones 모형, Kothari 성과조정 모형, Roychowdhury의 실물활동 이익조정 모형에서 추정한 이익조정값의 절대크기로 파악하였다. 이 값이 커질수록 보고이익에 대한 경영자의 재량적 개입 가능성이 높고 회계정보가 경제적 실질에서 벗어날 여지가 크다는 점에서, 본 연구에서는 이를 회계투명성의 역방향 지표로 해석하였다.
분석결과는 세 가지로 요약된다. 첫째, ESG 수준은 EM1, EM2, EM3 모두에서 음(-)의 계수를 보여 ESG 수준이 높은 기업일수록 발생액 및 실물활동을 통한 이익조정의 절대규모가 작아지는 경향을 보였다. 이는 ESG 수준이 높은 기업에서 회계정보의 신뢰성이 상대적으로 높을 수 있음을 의미한다. 둘째, 경영자능력은 세 가지 이익조정 절대값과 모두 양(+)의 관련성을 보였다. 이는 우수한 능력을 가진 경영자가 반드시 회계투명성을 높이는 방향으로만 행동하는 것은 아니며, 회계처리와 영업활동에 대한 높은 이해를 바탕으로 이익조정 수단을 더 정교하게 활용할 가능성도 있음을 보여준다. 셋째, ESG 수준의 조절효과는 측정모형에 따라 다르게 나타났다. 발생액 기반 모형에서는 ESG 수준이 경영자능력과 회계불투명성 간의 관련성을 완화하는 반면, 실물활동 기반 모형에서는 다른 양상의 조절효과가 관찰되었다.
본 연구는 이익조정의 방향보다 조정의 절대규모에 초점을 두어 경영자능력과 회계투명성의 관계를 재검토하였다는 데 의의가 있다. 또한 ESG 수준이 경영자능력의 효과를 조절할 수 있음을 실증적으로 제시함으로써, 회계정보의 질을 설명할 때 경영자 개인의 역량과 기업의 비재무적 통제환경을 함께 고려해야 함을 보여준다.