K-IFRS 조기도입이 정보비대칭과 이익의 질에 미치는 효과 = The Effects of Early Adoption of K-IFRS on Information Asymmetry and Quality of Earnings

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study investigates whether the differences of information asymmetry and quality of earnings exist between the firms early adopting K-IFRS and the firms not adopting K-IFRS, and between prior and post adoption in the firms early adopting K-IFRS.
I document that there are no significant differences of share trading volume and share trading amount between the firms early adopting K-IFRS and the firms not adopting K-IFRS. Moreover, I find that there are no significant differences of share trading volume and share trading amount between prior and post adoption in the firms early adopting K-IFRS. The results suggest that whether the firms choose K-GAAP or K-IFRS makes no difference of information asymmetry.
Also, I document that there are no significant differences of MDA (DA by modified Jones model) and ABS_MDA (absolute DA by modified Jones model) between the firms early adopting K-IFRS and the firms not adopting K-IFRS. However, I find that there are significant differences of MDA and ABS_MDA between prior and post adoption in the firms early adopting K-IFRS and ABS_MDA significantly decreases during the post K-IFRS adoption. The results mean that the improvement in quality of earnings hinges on not whether firms choose K-GAAP or K-IFRS, but whether firms are ready to betterment the reliability of accounting information.
The results of this study imply that there are no significant differences of information level among investors and quality level of earnings between K-IFRS and K-GAAP. Nevertheless, adoption of K-IFRS offers opportunities for improving quality of earnings if the firms adopting K-IFRS have dedication to betterment the reliability of accounting information.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 K-IFRS 조기도입 기업과 미도입 기업 간의 정보비대칭과 이익의 질에 차이가 있는지 여부를 살펴보았다. 또한 K-IFRS를 조기도입한 기업의 도입 이전과 이후에 정보비대칭과 이익의 질에 차이가 있는지 여부를 분석하여 K-IFRS의 도입에 따른 효과를 확인하였다.
분석 결과, K-IFRS 조기도입 기업과 미도입 기업 간의 정보비대칭과 이익의 질에 유의한 차이를 발견하지 못하였다. 또한 K-IFRS 조기도입 기업의 도입 이전과 이후를 비교한 결과 역시 정보비대칭에 유의한 차이를 발견하지 못하였다. 그러나 K-IFRS 조기도입 기업의 도입 이후에 이익의 질이 유의적으로 개선된다는 것을 확인하였다.
추가적인 분석을 통하여 K-IFRS 조기도입 기업과 미도입 기업 간 표본수의 비대칭 때문에 연구의 결과가 편중될 수 있다는 점을 고려하여 대응표본을 이용하여 분석한 결과는 총 표본을 사용한 결과와 동일하였다. 또한 정보비대칭 및 이익의 질의 대용치로 사용한 변수의 극단치로 인해 연구의 결과가 왜곡될 수 있다는 점을 고려하여 winsorization 방법을 사용하여 분석한 결과 역시 본 연구의 결과와 동일하였다. 마지막으로 본 연구에서 사용한 정보비대칭과 이익의 질 관련 다른 대용치를 사용하여 변수의 특성에 따라 다른 결과를 보이는지 살펴보았으며, 본 연구와 동일한 결과를 도출하였다.
본 연구의 결과는 투자자간의 정보 수준이나 이익의 질적인 수준에 있어서 K-IFRS와 K-GAAP 간에 유의적 차이가 없다는 것을 의미한다. 다만, 회계정보의 신뢰성을 높이기 위한 개별 기업의 노력에 따라 K-IFRS의 도입이 이익의 질을 개선시킬 수 있는 기회를 제공한다.

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