기업의 사회적 책임활동과 이익지속성 간의 관계에 대한 실증분석 결과

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 기업의 사회적 책임활동(CSR)과 이익지속성간의 관계를 검증하기 위해 자본시장에서 투자자들이 CSR을 맹신하여 실제 CSR로 인한 효과보다 주가에 더 과대하여 반영하는지 혹은 합리적으로 반영하는지를 실증적으로 검토하였다. 이를 위해 본 연구는 2002년부터 2009년까지의 상장기업 중 CSR 기업을 선별하여 총 2,819개의 기업-연도 자료를 최종표본으로 선정하여 분석하였으며, CSR 관련 자료는 경제정의연구소, 재무자료는 Kis-Value로부터 수집하였다.

본 자료는 최종결과물의 중간산출물로서, 연구의 실증분석 결과를 통계표로 정리한 것이다. 분석에 따르면 주식시장에서는 사회적 책임활동을 수행하고 있는 기업들의 회계이익 지속성이 그렇지 않은 기업보다 과대 추정되고 있으며, 그에 따라 사회적 책임활동을 수행하는 기업의 회계이익이 과대 평가되고 있는 것으로 나타났다. 그러나 기업의 사회적 책임활동의 수준은 회계이익에 대한 시장반응에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

<Table 1> Sample Distribution
<Table 2> Descriptive Statistics and Correlations
<Table 3> Tests of the Market Pricing of Earnings Conditional on Corporate Social Responsibility
<Table 4> Tests of the Market Pricing of Earnings Components Conditional on Corporate Social Responsibility
<Table 5> Tests of the Market Pricing of Earnings Conditional on Corporate Social Responsibility with the Inclusion of Additional Explanatory Variables
<Table 6> Tests of the Market Pricing of Earnings Components Conditional on Corporate Social Responsibility with the Inclusion of Additional Explanatory Variables
<Table 7> Tests of the Market Pricing of Earnings Conditional on Corporate Social Responsibility: Controlling for Endogeneity
<Table 8> Tests of the Market Pricing of Earnings Conditional on Corporate Social Responsibility: Using Raw Return
<Table 9> Tests of the Market Pricing of Earnings Conditional on Corporate Social Responsibility: Using CSR Performance Scores