Nowcasting the recessions with endogenous regime switching model

국문 초록 (Abstract)

경기 순환의 변곡점을 예측하는 것은 많은 경제학자들에게 있어 어려운 문제이다. 불황의 시작점을 예측하기 위해 몇 가지 방법들이 연구가 되어왔었다. 이 연구에서 저자는 경기 활황에서 불황으로 가는 변곡점을 예측하기 위한 더 나은 방법을 제시하고자 한다. 저자는 Chang et al. (2017) 을 확장하여 글로벌 금융위기와 COVID-19 두 경제 위기를 예측하고자 한다. 국면 전환 모형에 내생성을 도입하면서 국면에 따라 자기상관계수와 변동성이 달라지게 한다면 기존의 국면 전환 모형보다 예측력이 더 높아지는 것을 확인하였다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Forecasting turning points of the business cycle is a challenging problem to many economists. A few methods had designed to predict the onset of recessions. In this paper, I propose a better method to anticipate inflection points from the economic boom to the economic contraction. I augment Chang et al. (2017) and aim to detect the great recessions, especially the Financial Crisis and COVID-19. I found that allowing the endogeneity in the regime switching model and allowing state-dependent persistency, state-dependent standard error make the prediction power higher.

목차 (Table of Contents)

• 1. Introduction 1
• 2. On the Business Cycle 4
• 3. Model Description 5
• 3.1. Endogenous Markov Regime Switching Model 5
• 3.2. Gross Domestic Income for the Business Cycle 8
• 3.3. The result of Estimation 9
• 4. Data Description 11
• 5. Improvement in Forecasting Recessions 12
• 5.1. The Financial Crisis 13
• 5.2. COVID-19 16
• 6. Conclusion 18
• Reference 19
• 국문초록 22