주식수익률의 고차 고유적률과 기대수익률

국문 초록 (Abstract)

본 연구의 목적은 한국주식시장에서 주식수익률의 고유변동성 및 고유왜도와 기대수익률 간의 관계를 분석하고자 하였다. 이러한 분석을 위해Ang, Hodrick, Xing, and Zhang (2006)의 연구에서 제시한 Fama-French factor 모형을 이용하여 고유변동성과 고유왜도를 측정하고자 하였으며, 기대고유변동성 측정은 Boyer, Mitton, and Vorkink (2010) 이 제시한 방법론을 이용하려 하였다. 실증분석에 이용된 자료는 1999년 1월부터 2010년 12월까지 한국주식시장의 유가증권시장에서 거래되는 551개 종목을 대상으로 하였다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

The goal of this study is to examine the cross-sectional relationship between Idiosyncratic volatility, Idiosyncratic skewness and expected returns in Korean stock market. To achieve this goal, this study measured Idiosyncratic volatility and Idiosyncratic skewness using FF-3 factor model and tested whether stocks with difference to Idiosyncratic volatility have different average returns following the approach suggested by Ang, Hodrick, Xing, and Zhang (2006) and Boyer, Mitton, and Vorkink (2010). A total of 551 stocks on KOSPI from January, 1999 to December, 2010 were used for this study.