모아타운사업이 다세대주택에 미치는 영향 분석- 동적패널모형을 중심으로 - = The Impact of the Moa-Town Project on the Multi-Family Housing Market- Focusing on a Dynamic Panel Model -

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 모아타운사업의 정책발표가 다세대주택시장에 미친 영향을 동적패널모형을 통해 분석하였다. 2020년 1월부터 2023년 12월까지의 실거래가 자료를 활용하고, Arellano-Bond 차분 GMM과 Blundell-Bond 시스템 GMM을 적용하여 내생성과 자기상관 문제를 보정하였다. 분석 결과, 거래량 모형에서는 L1, ROI, EAP, EOPO가, 평균가격 모형에서는 DRES, FDMN, GDP, ROI, EOPO가 통계적으로 유의한 변수로 도출되었다. 특히 EOPO는 두 모형 모두에서 일관된 양(+)의 계수를 보여 정책발표 이후 거래량과 가격 지표의 동반적 변화를 시사한다. 이러한 결과는 정책발표가 시장의 기대 형성 과정에 영향을 미쳐 단기적인 시장 반응 구조를 변화시켰음을 보여준다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study investigates the impact of Seoul’s Moa-Town policy announcement on the multi-family housing market using a dynamic panel model. Using transaction data from January 2020 to December 2023, the analysis applies the Arellano-Bond difference GMM and the Blundell-Bond system GMM to address endogeneity and autocorrelation. n the trading-volume model, L1, ROI, EAP, and EOPO are statistically significant, while in the average-price model, DRES, FDMN, GDP, ROI, and EOPO show significance. EOPO consistently exhibits a positive association in both models, indicating concurrent changes in transaction activity and price levels following the policy announcement. These findings suggest that the policy announcement influenced market expectations and contributed to short-term adjustments in market outcomes.