감사시장경쟁과 회계보수주의의 관련성 연구 = The Relationship between Audit Market Competition and Conservatism

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Audit market research has been mainly focused on the negative effects of oligopoly structure. However, high competition among auditors can cause audit fees to fall excessively, and audit quality may deteriorate due to lower profitability. This decrease in audit quality is contrary to the policy authorities' intention to increase the quality of audit service through competition in audit market. Especially, in case that 99% of the opinions in the audit market are appropriate, the auditor can increase the likelihood of price competition or the opinion of audited company rather than competition through differentiation of audit service. This possibility will need to be verified through empirical analysis. Therefore, this study examines the impact of high competition on audit quality through empirical analysis. As an alternative to audit quality, we use the measure of conservatism of individual firms presented by Khan and Watts (2009).
From 2004 to 2016, we analyzed 9,788 companies(firm/year) of KOSPI and KOSDAQ listed companies as research samples. First, the higher the audit market competition(SH), the lower the conservatism(C-SCORE). This implies that high competition can degrade audit quality. Second, the interaction variable between the CONTINUE and the audit market competition(SH) has a positive effect on conservatism(C-SCORE). The increase in expertise due to the increase of the continuous audit period indicates that high competition reduces the effect of deteriorating audit quality. Third, the interaction variables between institutional investors' ownership(INV) and audit market competition(SH) have a positive effect on conservatism(C-SCORE). The higher the ownership in the institutional investors, the higher the competition reduces the audit quality deterrence to monitoring and monitoring activities.
This study has the following implications. First, the findings suggest that high competition among auditors in the audit market can reduce audit quality, which can be used to determine the policy direction of the policy authorities to improve audit quality. Second, the continuous audit period can be used to determine the appropriate audit period for the practical and academia in that it enhances the audit quality by enhancing the expertise rather than undermining the independence of the auditor. Third, it can be used in investor's investment decision because it contributes to enhancing transparency of accounting by performing checks and surveillance well for companies with high ownership in institutional investors. Fourth, audit quality deterioration may be used to estimate audit fees to maintain the profitability of the auditor in that the auditor's profitability deteriorates due to the drop in audit fees and the degree of economic dependence on the audited company may be intensified.

국문 초록 (Abstract)

감사시장 연구는 주로 과점구조의 부정적 영향에 대한 연구가 이루어졌다. 그러나 감사인 간 높은 경쟁으로 감사보수가 과도하게 하락할 수 있으며 낮아진 수익성으로 감사품질이 저하될 수 있다. 이러한 감사품질의 저하는 감사시장에서의 경쟁을 통해 감사서비스의 질을 높일 수 있을 것이라는 정책당국의 의도와는 상반되는 것이다. 특히 감사시장에서 적정의견이 99%를 차지하고 있는 상황은 감사인이 감사서비스의 차별화를 통한 경쟁보다는 가격경쟁이나 감사대상기업의 의견구매 가능성을 높일 수 있다. 이러한 가능성은 실증분석을 통해 검증해볼 필요가 있을 것이다. 따라서 본 연구는 높은 경쟁이 감사품질에 미치는 영향을 실증분석을 통해 검증하고자 한다. 감사품질의 대용치로 Khan and Watts(2009)가 제시한 개별기업의 회계보수주의 측정치를 이용한다.
2004년부터 2016년까지 유가증권 및 코스닥 상장기업 9,788개(기업/년)를 연구표본으로 하여 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 감사시장경쟁(SH)이 높을수록 회계보수주의(C-SCORE)가 낮았다. 높은 경쟁이 감사품질을 저하시킬 수 있음을 의미하는 결과이다. 둘째, 계속감사기간(CONTINUE)과 감사시장경쟁(SH)의 상호작용변수가 회계보수주의(C-SCORE)에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 계속감사기간의 증가에 따른 전문성 증가가 높은 경쟁이 감사품질을 저하시키는 효과를 감소시킨다는 것을 나타낸다. 셋째, 기관투자자 지분율(INV)과 감사시장경쟁(SH)의 상호작용변수가 회계보수주의(C-SCORE)에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 기관투자자 지분율이 높을수록 높은 경쟁이 감사품질을 저하시키는 효과를 견제와 감시활동으로 감소시킨다는 것을 의미하는 결과이다.
본 연구는 다음과 같은 시사점이 있다. 첫째, 감사시장에서의 감사인 간 높은 경쟁이 감사품질을 저하시킬 수 있다는 연구결과는 감사품질을 높이고자 하는 정책당국의 정책방향을 결정하는데 활용될 수 있을 것이다. 둘째, 계속감사기간은 감사인의 독립성을 훼손하기 보다는 전문성을 강화해 감사품질을 높이는데 기여한다는 점에서 실무, 학계의 적정한 감사기간 결정에 활용될 수 있다. 셋째, 기관투자자가 높은 경쟁에서도 기업에 대한 견제와 감시역할을 잘 수행해 회계투명성을 높이는데 기여한다는 점에서 투자자의 투자의사결정에 활용가능성이 있다. 넷째, 감사품질 저하가 감사보수 하락에 기인한 수익성 저하와 감사대상기업에 대한 경제적 의존도의 심화일 수 있다는 점에서 적정한 감사보수 산정에 활용될 수 있다.

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