외국인투자가 중국상업용부동산공급에 미치는 영향

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

The development of China’s commercial real estate attracts more and more international investors, as our country has a hug population and more safely investment environment, the incoming foreign investment is increasing now. Most of the foreign investment come in as investment fund or bank fund. These investment invest in the front-line cities of developed areas. These investment have great impact in our commercial real estate market. This essay researches about the influence of foreign investment in the commercial real estate market, especially the influence on the price of commercial real estate in China. Through detailed research if the impact of foreign investment in the price of our commercial real estate market to using the former properly.
Based on former research this paper has comprehensively studied the whole Chinese commercial real estate. Monthly data from January 2006 to July 2013 has been used and through co integration test and vector error correction model, the relationship of long-term consistent and temporary drift between the number of Chinese newly built commercial real estate, FDI, exchange rate, interest rate, total sales amount has been proved.
In the end, proposing some suggestions on how to use foreign investments. Pointing out that establishing some practical polices of using foreign fund properly is necessary. researching the impact of foreign investment to give advices on how to using foreign investment to push ahead of our commercial real estate market. These advices may make our commercial real estate market be more and more healthy.

국문 초록 (Abstract)

인민폐 평가절상과 상업부동산시장에서의 고액의 투자수익, 중국의 거대한 시장 수요와 상대적으로 안전한 투자처라는 점에서 최근 외국 자본이 중국 시장으로 많이 유입되기 시작했다. 한편 우수한 관리경험을 도입하여 자금 압력을 완화시키고 상업용 부동산 관리의 품질을 제고시키면서 다른 한편으로는 인민폐 평가 절상 압력이 증가하여 상업부동산가격 상승을 유발하고 국가 거시적 조절을 제약 및 상업부동산시장의 잠재적인 위험을 증가시켰다. 이러한 이유에서 외국인투자가 중국 상업용 부동산에 미치는 영향을 연구하는 것은 상당히 현실적인 의의를 가지고 있고 어떻게 해외 자금을 이용해서 중국상업부동산 발전을 촉진시킬 것인가에 대하여 시사하는 바가 크다.
본 연구는 선행연구를 바탕으로 중국 상업용 부동산을 전반적으로 연구하였다. 2006년1월부터 2013년7월까지 월별 자료를 이용하여 공적분과 오차수정모형을 통하여 중국 전체의 상업부동산 신규공급량과 외국인 투자액, 환율, 이자율, 상품 판매총액간의 공적분과 장기균형 및 단기적인 변화관계를 검정하였다. 이와 같은 분석을 바탕으로 다음과 같은 정책적 시사점을 도출하였다. 중국 정부가 유효한 조치를 취해서 외국자금을 제한해야 한다. 부동산 경보 지표 시스템을 세우고 인민폐 평가절상률을 낮추어야 한다. 그리고 국제적인 상관한 법률을 참조해서 외국자금을 선도하여 유효하게 외국자금을 이용해서 중국경제발전을 촉진하고 대량 외국자금이 부동산시장에 진입함은 경제에 부정적인 영향을 예방해야 한다.

목차 (Table of Contents)

• 제1장 서론 1
• 제1절 연구의 배경 및 목적 1
• 제2절 연구 범위 및 방법 2
• 제3절 선행연구의 검토 5
• 제2장 연구의 이론적 고찰 7
• 제1절 중국 상업용 부동산시장의 이론연구 7
• 제2절 중국 부동산분야 외국인 투자의 정책 변화 10
• 제3장 실증분석을 위한 이론 연구 15
• 제1절 단위근 검정 15
• 제2절 공적분 검정 16
• 제3절 오차수정모형 17
• 제4절 그랜저 인과관계 18
• 제4장 실증분석 20
• 제1절 단위근 검정 24
• 제2절 공적분 26
• 제3절 오차수정모형 28
• 제4절 그랜저 인과관계 30
• 제5절 충격모형 33
• 제6절 분산분해 37
• 제5장 결론 41
• 참고문헌 43
• 부록 45
• ABSTRACT 52