COFIX 금리와 주택담보대출금리: 비대칭적 이자율 pass-through = COFIX rate and mortgage rate :Interest-rate pass-through

국문 초록 (Abstract)

본 연구에서는 코픽스(Cost of Funds Index) 금리로부터 주택담보대출금리로의 이자율 패스-쓰루에서 비대칭성이 어떻게 나타나는가를 분석하였다. 분석 모형은 문턱-오차수정모형(threshold-error correction model)이며, 문턱 변수 및 문턱값은 코픽스 금리변동의 방향 그리고 금리변동의 크기에 따른 비대칭성을 검토할 수 있도록 설정하였다. 데이터 기간은 2010년 2월부터 2022년 6월까지이다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 코픽스 금리와 주택담보대출금리 사이에는 공적분 관계, 즉 장기균형 관계가 존재한다. 다만, 이러한 장기균형 관계는 코픽스 금리가 상승하는 경우에는 나타나지 않는다. 둘째, 코픽스 금리변동 폭이 작은 경우 주택담보대출금리에로의 패스-쓰루는 발생하지 않는다. 셋째, 단기적으로는 코픽스 금리 하락 시에 그리고 장기적으로는 코픽스 금리 상승 시에 패스-쓰루가 더 크게 나타난다. 코픽스 금리변동이 12개월에 걸쳐 주택담보대출에 미치는 효과는 금리 인상에서는 102%, 그리고 금리 인하에서는 89%가 반영된다.

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