국내은행의 벤처기업 투자행태 분석 및 신용리스크 관리에 관한 연구 . 2002 = A study on the venture investment behavior analysis credit risk management of domestic bank|RISS 상세보기

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Domestic banks make much account of the investment and support for venture company as a business strategy at the aspect of high profitability and stable business position.
However, the investment to venture company is characteristic of a high Gefahrtragung and long-term investment, and needs a highly specialized information in case of investment. With this, it have a marked effect on the scale of investment and profitability according to business fluctuation. It is a evidence which proves the risk that the financial state and investment of venture company are in much trouble due to the rapid downtrend of recent KOSDAQ index.
Domestic banks' investment scale is also on the downhill this year, and investment scale in the first half of this year posted just 27.6% in comparison with investment plan year-on-year. In addition, reportedly, American banks took a tremendous toll on property due to national recession in the investment of venture company.
Accordingly, it is required that domestic banks find new areas and ways for the proper investment strategy with profitability considering credit risk. For this, there need to develope an available model of credit risk management, as well, the effective management system of credit risk has to be established.
This study tried to look through the overall present conditions of domestic and foreign investment of venture company. As well, there put into practice the questionnaires concerning domestic banks' investment behavior of venture company, credit risk management, and the effective system establishment by the consideration of credit risk management. Ultimately, this study was designed to find new areas and ways to develope proper management model which is able to supervised various credit risk in the existing banks in case of the investment of venture company.

As a result, the findings of this study were as follows;
First, domestic banks' investment of venture company had been brisk between the period of 1999 to 2000. But, on account of the depression of stock market and world economy, the increase of credit risk, the investment scale is expected to post just under 50% in comparison with investment plan year-on-year in 2001. This investment outlook explains that domestic banks have the problems of fund-raising and chain-reaction bankruptcy on account of various factors, such as overall recession, the devaluation of venture company, the depression and the excessive expectation of IT industry.
Second, domestic banks are on the increase of detour investment through the purchasing of CB(Convertible Bond) and the loan by debt-for-equity option swaps with high stability in comparison with stock investment as a direct investment.
Third, this researcher could find that some banks various tried to make an investment in venture company strategically for their income.
Fourth, this researcher took into account the present conditions of credit risk management with regard to domestic banks' investment of venture company. As a result, most banks managed credit risk according to that by including the investment of venture company in the items of general loans and investment assets. In other words, they were concerned with credit risk management by including it in comprehensive investment assets.
Fifth, the present model of credit risk management have somewhat differences between banks, and most banks made use of the credit rating model of financial/non-financial characteristics and Altman's ZETA model based on discriminant analysis which is able to tell the company with the highest chance of bankruptcy from the company with the lowest chance of bankruptcy.

Then, with regard to the model suitable for the credit risk management in the investment assets of venture company, According to questionnaire, there have somewhat differences between banks. Domestic banks were the most in favor with J. P. Morgan's CreditMetrics model as an evaluation model of portfolio credit risk.
But, there's good and bad in the model of credit risk management. Accordingly, there have to be concerned with comprehensive judgement based on various analysis methods, exclusive of only simplex analysis method at the aspect of credit risk management.
With this, at the aspect of business strategy like the rising status of shareholder, the interested need to make an effort to pay particular attention to their investment in the effective establishment of credit risk management system.

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국문 초록 (Abstract)

국내 은행들은 수익성 제고와 안정적인 영업기반 확보측면에서 수익성이 높은 벤처기업에 대한 지원 및 투자를 중요한 영업전략으로 인식하고 있다.
그러나, 벤처기업 투자는 일반적으로 고위험, 장기투자의 특성을 가지고, 투자시 높은 전문성이 요구되는 분야이다. 또한 경기변동 상황에 따라 투자규모와 수익규모의 편차가 매우 높은 분야이다. 최근 코스닥의 급랭으로 벤처기업의 자금원이 고갈되고 투자규모가 축소되고 있는 현상은 이를 잘 반증해 준다.
국내 은행의 벤처기업 투자규모도 금년들어 급격히 축소되어 상반기중 년간 투자계획대비 27.6%에 불과한 수준에 머물고 있다. 또한 세계적인 경기침체로 미국 은행들도 벤처투자에서 대규모 손실을 기록한 것으로 보도되고 있다.
따라서 국내 은행들은 신용리스크가 감안된 수익성 있는 투자전략이 요구된다. 그러기 위해서는 유효한 신용리스크 관리모형이 개발되고 체계적인 신용리스크 관리시스템이 구축되어져야 할 것이다.
본 연구의 목적은 국내의 벤처기업에 대한 전반적인 현황을 살펴보고, 미국 선진 은행의 벤처기업 투자행태를 알아보고, 신용리스크 관리에 대한 개요를 고찰한 후, 국내 은행들을 대상으로 벤처기업 대한 투자행태 및 신용리스크 관리현황 및 시스템구축에 대한 설문조사를 실시하여, 향후 벤처기업투자시 은행의 전통적인 위험이라고 할 수 있는 신용리스크를 커버할 수있고, 예측할 수 있는 최적의 신용리스크관리 모형과 시스템이 무엇인가에 대한 시사점을 찾는 데 있다.
설문조사 결과 나타난 국내은행들의 벤처기업 투자현황 및 행태를 살펴보면, 첫째, 1999년과 2000년에 활발했던 국내 은행들의 벤처투자는 2001년도에 들어 세계경제 및 주식시장 침체와 기업신용위험 증가로 투자목표 대비 50%에도 못미치는 수준에 이를 것으로 전망되고 있다. 이와 같은 전망은 IT산업 침체와 거품이 사라지고 있는 가운데, 벤처산업 전반에 대한 시장가치 하락에 따른 자금조달 어려움과 연쇄도산 위험 증가에 따른 국내 은행들의 벤처기업 투자 기피현상으로 분석해 볼 수 있다.
둘째, 직접투자 형태인 주식에 투자하는 비중보다 안전성이 상대적으로 높은 출자전환옵션부 대출이나 전환사채(CB; Convertible Bond)매입 등 우회투자를 늘리고 있는 추세이다.
셋째, 일부 은행에서나마 다양한 수익원 발굴을 위해 전략적으로 벤처기업 투자에 접근을 시도하고 있다는 사실을 발견할 수 있었다.
넷째, 국내 은행의 벤처기업 투자에 있어서 신용리스크 관리현황을 조사한 결과, 대부분의 은행이 일반여신과 투자자산의 큰 항목속에 포함시켜 벤처기업 투자에 대한 신용리스크를 관리하고 있는 것으로 나타났다. 즉, 포괄적인 투자자산 항목속에 포함시켜 신용리스크를 관리하고 있었다.
다섯째, 현재 적용되고 있는 신용리스크 관리모형은 은행별로 조금씩 차이가 있었는데 대부분의 은행들은 특정 기업을 도산 가능성이 높은 기업과 그렇지 않은 기업으로 구분할 수 있는 판별분석(discriminant analysis)을 이용한 Altman의 ZETA모형과 재무적, 비재무적 특성을 고려한 신용평점모형을 채택하고 있었다. 향후 벤처기업 투자자산에 대한 신용리스크 관리모형의 이상형은 어떤 모형인가? 라는 설문에는 은행 심사역별로 개인적인 차이를 보였다. 포트폴리오 신용리스크 측정모형인 J.P. Morgan의 CreditMetrics모형을 가장 선호한 것으로 조사되었다.
그러나 이러한 신용리스크 관리모형은 모두 각기 장점뿐만 아니라 모형의 특성상 한계점도 지니고 있다. 따라서 신용리스크 관리에 있어서는 단일의 방법에 의존하기 보다는 여러 가지 분석을 통하여 종합적인 판단을 유도하고, 주주가치 극대화라는 은행 경영의 전략적인 차원에서 체계적인 신용리스크 관리시스템 구축에 투자 및 관심을 아끼지 말아야 할 것이다.

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국내 은행들은 수익성 제고와 안정적인 영업기반 확보측면에서 수익성이 높은 벤처기업에 대한 지원 및 투자를 중요한 영업전략으로 인식하고 있다. 그러나, 벤처기업 투자는 일반적으로 ...

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