不動産投資會社(REITs)의 現況과 活性化 方案에 關한 硏究 : 最近 REITs 市場 現況分析을 통한 活性化 方案의 摸索

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

July 2003, There is terminated a discussion about the large-scale properties make a securitization so that our market can be liquid. As a result, We started the real estate indirect investment.
But after the enforcing the Real Estate Investment Trust Act, REITs market isn't activity in spite of many expectations. The problem of taxation divide REITs drawing By General REITs and CR-REITs. CR-REITs gave taxation favour but General REITs didn't give that favour. Now, we have 5 CR-REITs however didn't exist General REITs in the current REITs market. This point of time, we make a study of improvement of REITs and REITs market in Korea.
The Current established REITs have almost buildings which is used for official space for their assets. And their assets are managed "Sales and Lease Backed". As a result of comparing the price of REITs stocks with the KOSPI Index, the price of REITs stocks are not sensitive about variety causes which are changing price of common stocks. In view of this thing REITs are competitive power as compared with other financial products.
For REITs succeed in Korea, It is necessary that Real Estate Investment Trusts Act are changed for the better. First heavy imposed taxes are reduced. According for the current Real Estate Investment trust Act, REITs Investor imposes corporate tax and income tax doubly. Simply because REITs is the paper company to make an indirect investment in real estate. We should make taxation which is imposed REITs reduced.
Secondly, Real Estate Investment trust Act limit that REITs imnest more than 30 percent of its capital in new development. But if REITs shows a reasonable rate of return about new development, more than 30 percent of capital of investment are allowed.
Finally measured real estate and REITs index and the newest real estate management should be applied for efficiency real estate management. Because fitting management increase real estate capital gain.
The Real Estate Investment trust Act will be amended immediately. We get back into the originally purpose which is provide an opportunity to people to investment large-scale properties and make a securities so that our market can be liquid. And we make effort for improvement of REITs and REITs marekt in Korea.

목차 (Table of Contents)

• 목차 = ⅰ
• 제1장 서론 = 1
• 제1절 연구의 배경 및 목적 = 1
• 제2절 연구의 범위 및 방법 = 2
• 제2장 REITs제도의 이론적 배경 = 4
• 제1절 REITs제도의 개요 = 4
• 1. REITs의 정의 = 4
• 2. REITs의 특징 = 5
• 3. REITs의 유형 = 7
• 가. 설립형태에 따른 유형 = 7
• 나. 투자대상에 따른 유형 = 8
• 다. 투자대상 제한 여부에 따른 유형 = 9
• 라. 레버리지 활용여부에 따른 유형 = 9
• 마. 존속기한의 유무에 따른 유형 = 10
• 바. 환매 가능 여부에 따른 유형 = 10
• 제2절 선진국의 REITs 발행사례 = 11
• 1. 미국 부동산투자신탁제도 (REITs) = 11
• 가. 미국 REITs의 역사 = 11
• 나. 미국 REITs의 요건 = 12
• 다. 미국 REITs의 운용현황 = 13
• 2. 호주의 상장부동산투자신탁증권 (Listed Property Trust : LPT) = 17
• 가. 호주 LTP의 개념 = 17
• 나. 호주 LPT의 역사 = 18
• 다. 호주 LPT의 요건 = 19
• 라. 호주 LPT의 운용현황 = 21
• 3. 일본의 부동산투자신탁 (J-REITs) = 23
• 가. 일본 J-REITs의 개념 = 23
• 나. 일본 J-REITs의 역사 = 25
• 다. 일본 J-REITs의 요건 = 26
• 라. 일본 J-REITs의 운용현황 = 27
• 4. 각국 REITs제도의 시사점 = 29
• 제3장 우리 나라 REITs제도 = 31
• 제1절 도입배경 및 과정 = 31
• 1. 도입배경 = 31
• 2. 도입과정 = 32
• 제2절 우리나라 REITs제도의 구조 및 특징 = 34
• 1. 우리나라 REITs 제도의 구조 = 34
• 가. General REITs = 34
• 나. CR-REITs = 36
• 다. General REITs와 CR-REITs의 비교 = 38
• 제3절 우리나라 REITs의 발행사례연구 = 40
• 1. 일반 REITs (General REITs) 발행사례연구 : APAC REITs = 40
• 가. 회사개황 = 40
• 나. 주력업종 = 41
• 다. 자산운용/관리 = 41
• 라. 업무위탁회사 = 43
• 마. 사업내용 및 포트폴리오 = 43
• 바. 투자대상물건 및 예상수익률 = 48
• 사. 이익 등의 배당방법 = 49
• 아. 자산운용계획 = 49
• 2. 기업구조조정 REITs (Corporate Restructuring REITs ; CR-REITs) 발행 사례 연구 : 리얼티코리아 CR-REITs 제1호 = 51
• 가. 회사의 개요 및 목적 = 51
• 나. 운용구조 = 52
• 다. 운용대상 부동산 현황 = 53
• 라. 배당가능이익 = 56
• 마. 배당정책 = 56
• 제4장 우리 나라 REITs의 현황 = 57
• 제1절 우리나라 REITs에 대한 현황 분석 = 57
• 제2절 우리나라 REITs에 대한 문제점 = 64
• 제5장 우리나라 REITs제도의 개선 방안 = 67
• 제1절 제도상의 보안을 통한 개선방안 = 67
• 1. 세제혜택의 확대 = 67
• 2. 외부차입의 완화 = 68
• 3. 설립요건 완화 = 68
• 4. 존속기한 및 보유기간에 관한 제한의 완화 = 69
• 5. 개발투자에 대한 제한의 완화 = 70
• 제2절 제도상의 보안 이외의 방법을 통한 개선방안 = 70
• 1. 투자여부 결정 지표 마련 = 70
• 2. REITs의 형태의 다양화 = 70
• 3. 선진 자산관리 System의 도입 = 71
• 제6장 결론 = 72
• 제1절 연구의 정리 = 72
• 제2절 연구의 한계 및 과제 = 74
• 참고문헌 = 75
• ABSTRACT = 78