경제심리가 부동산 직․간접투자시장에 미치는 단기적 영향에 관한 연구 = An empirical study on the short-term effects of economic sentiment on the direct and indirect investment markets in real estate

국문 초록 (Abstract)

이 연구는 경제심리 및 부동산소비심리와 부동산 직․간접투자시장 간에 존재하는 단기적인 영향을 분석하기위해 정보전달체계에 분석하기 위해서 VAR모형의 추론방법인 그랜저 인과관계 분석과 분산분해를 사용하여다음의 연구결과를 얻었다. 첫째, 경제 및 부동산소비심리지수는 부동산 간접투자시장인 리츠인프라지수와 부동산 직접투자시장인 아파트실거래가격지수를 선행함에 따라 경제 및 부동산소비심리지수가 부동산 직․간접투자시장가격을 예측하는 데 유용한 정보를 가지고 있는 것으로 나타났다. 둘째, 부동산소비심리지수는 부동산직접투자시장가격을 예측하는 데 도움을 주지만 부동산 간접투자시장가격을 선행하지는 못하였고, 부동산 직접투자시장 내에서는 서울아파트실거래가격지수가 부산아파트가격지수를 단일방향으로 선행하여 예측력을보였다. 셋째, 부동산직․간접 투자시장가격의 변동은 경제 및 부동산소비심리지수의 변동에 의해 많은 부분이설명됨에 따라 심리지수의 외생성이 큰 것으로 추론된다. 전체적으로 볼 때, 경제 및 부동산소비심리지수가 부동산시장을 선행하고 있고, 부동산 간접투자시장이 부동산 직접투자시장을 선행함에 따라 경제 및 부동산심리지수의 효용성과 부동산 직․간접투자시장에의 정책수립에 도움을 줄 수 있을 것으로 판단된다.

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