부동산투자회사(REITs)의 투자 활성화 방안에 관한 연구 (일반 투자자의 투자의식을 중심으로) = A Study on the Scheme to Revitalize Investment in the Real Estate Investment Trusts(REITs) Company (Focused on Ordinary Investors’ Investment Consciousness)

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 리츠(REITs)에 대한 일반 투자자의 투자 활성화 방안을 모색하고자, 서울 및 수도권지역의 일반 투자자를 대상으로 설문조사 하였다. 그 결과 첫째, 응답자의 대부분은 리츠(REITs)제도에 대한 인식 및 이해수준이 매우 낮은 것으로 나타났고 투자 경험도 없는 것으로 나타났다. 따라서 리츠(REITs)의 활성화를 위해서는 일반 투자자가 리츠(REITs) 상품을 접하기 쉬운 은행이나 보험회사, 증권사 등 금융기관에서 다양한 정보와 투자 창구를 마련하여 접할 수 있도록 정부의 적극적 지원이 필요하다. 둘째, 연령이 높거나 소득이 많을수록 리츠(REITs)에 대한 인식이 높고, 투자경험도 많은 것으로 나타났다. 따라서 이들을 제외한 계층을 대상으로 리츠(REITs) 상품개발과 고객들이 쉽게 접할 수 있는 기회를 만들고 정부도 적극적 지원과 노력이 필요하다. 셋째, 응답자의 대부분은 부동산 직접투자를 선호하고 있는 것으로 나타났다. 따라서 리츠(REITs) 관련 종사자와 정부에서는 일반 투자자들의 간접투자시장을 활성화시킬 수 있도록 적극적 홍보와 상품개발의 필요성이 강조된다. 넷째, 리츠(REITs) 상품 투자 시 ‘안정성’과 ‘자산운용기관에 대한 신뢰성 및 투명성’을 운영 시 또한 ‘지속적인 운용’을 가장 중요하게 생각하는 것으로 나타났다. 따라서 운영과 관련된 이해관계자는 물론 경영진의 도덕적 해이를 방지할 수 있도록 법ㆍ제도적 보완이 요구된다. 다섯째, 리츠(REITs) 상품 투자 시 대부분이 소액 투자자들로 ‘연 10～15%’정도의 수익률을 기대하고 있었으며 그 기간은 2～3년 정도로 나타나 다양한 리츠(REITs) 상품의 개발은 물론 수익률 향상을 위한 경영진의 연구 노력이 필요하며 정부의 적극적인 세제지원 또한 필요하다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study attempted to probe the scheme to revitalize ordinary investors’ investment by the real estate investment trusts(REITs). For this purpose, the questionnaire research was conducted for ordinary investors in the Seoul and metropolitan areas. As a result, the following findings were obtained: First, it was found that most of the respondents had a very low level of consciousness and understanding about the real estate investment trusts(REITs) and had no experience of investing in it. Therefore, to revitalize REITs, government should provide active support for financial institutions such as banks, insurance companies and securities companies and the like which ordinary investors are apt to visit to establish windows for diverse information and investment to meet REITs products. Second, it was found that old or high-income investors had a high level of consciousness about REITs and had many experiences in investment. Therefore, REITs companies should develop their products for the income brackets other than them and provide them with an opportunity to make customer service easily accessible. And government should provide active support for them and make efforts for them. Third, it was found that most of the respondents had a preference for direct investment in real estate. Therefore, the need for active publicity and product development is emphasized for those concerned with REITs and government to revitalize the indirect investment market of ordinary investors. Fourth, it was found that the respondents thought most importantly of ‘stability’ and the confidence and transparency of asset operation institutions in investing in REITs products and of ‘stable and sustainable operation’ in operating them. Therefore, it is necessary to provide a strong legal and institutional arrangement to prevent the moral hazard of the management as well as those concerned with operation. Fifth, most small investors expected an annual rate of return as much as 10~15% at the time of investing in REITs products. Its period was found to be 2~3 years. In this sense, there is a need for the development of diverse REITs products and for active support of government through taxes.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서 론 Ⅱ. 선행연구 III. 부동산정책변수와 VAR모형 설정 1. 부동산정책의 변수화 2. 분석자료 3. VAR모형 설정 IV. VAR모형의 추정과 시장반응 분석 1.VAR 모형의 추정 2. 부동산시장의 반응분석 V. 결 론

참고문헌 (Reference)

1 "한국교육학술정보원"

2 백준하, "자기관리 부동산투자회사의 투자가치 향상방안에 관한연구" 한양대학교 공공정책대학원 2010

3 김용희, "부동산학 총론" 한국학술정보 2010

4 김재성, "부동산펀드 활성화 방안에 관한 의식조사 연구" 명지대학교 부동산대학원 2009

5 김은주, "부동산펀드 성과와 특성에 관한 연구" 건국대학교 대학원 2010

6 국토해양부, "부동산투자회사현황" 부동산산업과 2011

7 안상인, "부동산투자회사의 활성화방안에 관한연구" 창원대학교 대학원 2003

8 국토해양부, "부동산투자회사 등 업무 매뉴얼" 부동산 산업과 2011

9 이공원, "부동산투자 활성화를 위한리츠(REITs)에 관한연구" 호서대학교 대학원 2000

10 김규진, "부동산금융과 투자" 부연사 2006

11 정희남, "부동산 시장 선진화를 위한 리츠(REITs)제도 활성화 방안 연구" 국토연구원 2008

12 권대중, "부동산 금융의 기초" 송설사 2009

13 김현도, "부동산 개발 자금조달 방안으로서의 개발형 리츠(REITs) 활성화 방안" 홍익대학교 건축도시대학원 2010

14 "법제처"

15 "미국 리츠(REITs) 협회"

16 "금융투자협회"

17 "금융감독원"

18 "국회도서관"

19 "국토해양부"

20 부동산투자회사연구회, "REITs, 부동산투자신탁" 부연사 2001

21 신용철, "REITs 투자의향에 영향을 주는 요인에 관한연구" 단국대학교 대학원 2003