감사품질과 이익구성요소의 가치관련성 - 패널자료분석법에 의한 분석 - = Effect of Audit Quality on the Value Relevance of Cash and Accruals - Panel Data Analysis -

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This paper studies the effect of audit quality on the value relevance of cash and accruals. Relationship between earnings components with firm performance(future earnings and stock returns) will be conditioned on the audit quality. The hypotheses are studied using the panel data analysis. The results of empirical analysis are as follows. Firstly, we find that in both high audit quality firms and low audit quality firms, operating cashflows have high predictability for the future earning and high value relevance for stock returns than the accruals. Secondly, we find that in high audit quality firms, operating cashflows and accruals have high predictability for the future earning and high value relevance for stock returns. These findings conform to the notion that Big 4 auditing firms(high audit quality) enhance the reliability and usefulness of accounting information.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 영업현금흐름과 발생액이 미래이익 및 수익률에 미치는 영향에 대해 감사품질이 어떠한 기여를 하는지를 살펴본다. 연구방법으로 횡단면자료에서 나타날 수 있는 이분산성과 시계열자료의 계열상관성을 완화할 수 있도록 패널자료분석법(panel data analysis)에 의한 고정효과모형을 사용하였다. 분석 결과, Big 4에 의해 감사받을 경우 감사품질의 개선으로 인해 회계정보의 신뢰성이 증대되어 이익구성요소의 미래이익예측능력이 향상되며 특히 발생액에 대한 개선이 더욱 탁월하다. 또한 Big 4에 의해 감사받을 경우 주식수익률변동에 대한 관련성이 제고되며 그러한 정도는 영업현금흐름에 비해 발생액에 대해 더 크게 나타났다. 회계정보의 신뢰성제고에 영향을 미치는 회계감사법인의 역할을 실증적으로 재조명하였다는 점에서 의의를 찾을 수 있다.

참고문헌 (Reference)

1 권기정, "회계이익 구성요소의 지속성 검증" 한국자료분석학회 11 (11): 2065-2079, 2009

2 나종길, "회계발생의 정보성에 대한 투자자의 효율성" 한국산업경영학회 21 (21): 1-30, 2006

3 나종길, "회계발생액과 차별적 감사수요" 한국회계학회 28 (28): 1-32, 2003

4 송준협, "패널회귀분석을 이용한 소유집중도와 경영성과의 관련성 분석" 한국산업경제학회 19 (19): 619-638, 2006

5 김완희, "주가수준연구에서 규모효과 처리방법에 관한 연구" 한국회계정보학회 22 (22): 1-34, 2004

6 전규안, "이연법인세와 이익조정에 관한 연구" 한국회계학회 27 (27): 107-136, 2002

7 김확열, "분기공시와 법인세비용에 의한 이익조정에 대한 실증연구" 한국자료분석학회 10 (10): 2249-2264, 2008

8 이민규, "발생액 이상현상을 이용한 투자전략에 관한 실증연구" 한국자료분석학회 12 (12): 1649-1662, 2010

9 김진황, "무형자산지출이 기업이익에 미치는 영향분석" 한국자료분석학회 7 (7): 2163-2177, 2005

10 위준복, "감사인 규모와 감사의견이 신용평가에 미치는 영향" 한국공인회계사회 (43) : 93-118, 2006

11 Francis, J. R., "The role of big 6 auditors in the credible reporting of accruals" 18 : 17-34, 1999

12 Dopuch, N., "The nature of competition in the auditing profession: a descriptive and normative view" 77-94, 1980

13 Becker, C. L., "The effect of audit quality on earnings management" 15 : 1-24, 1998

14 Watt, R., "Positive Accounting Theory" Prentice-Hall 1986

15 MacDonald, E., "More accounting firms are dumping risky clients" 25 (25): 2-2, 1997

16 Wooldridge, J. M., "Econometric Analysis of Cross Section and Panel" MIT Press 2002

17 Sloan, R. G., "Do Stock Prices Fully Reflect Information in Accruals and Cash Flows about Future Earnings?" 71 : 1-27, 1996

18 Krishnan, G., "Audit quality and the pricing of discretionary accrual" 22 : 109-126, 2003