경영자 스톡옵션보상이 이익지속성과 기업가치에 미치는 영향 = The Effects of Earnings Persistence and Business Value on Executive Stock Option Grants

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 경영자 스톡옵션보상이 이익지속성과 기업가치에 미치는 영향을 실증분석한 후, 스톡옵션보상이 현금보상보다 이익지속성과 기업가치에 미치는 영향이 더 큰지를 검증하는데 그 목적이 있다.
분석결과, 첫째, 스톡옵션보상과 이익지속성의 회귀계수는 0.098이었으며, 스톡옵션보상과 기업가치의 회귀계수는 0.332로 양자 모두 양(+)의 값을 가지고 있으며, 유의수준 p<0.05 와 p<0.01에서 통계적으로 유의하였다
둘째, 스톡옵션보상이 현금보상보다 이익지속성에 미치는 영향은 더 큰지를 분석한 결과, 스톡옵션보상의 회귀계수는 0.089, 현금보상의 회귀계수는 0.070으로 스톡옵션보상의 회귀계수가 현금보상의 회귀계수보다 높게 나타나고 있으며, 유의수준 p<0.05에서 통계적으로 유의하였다. 또한, 스톡옵션보상이 현금보상보다 기업가치에 미치는 영향은 더 큰지를 분석한 결과, 스톡옵션보상의 회귀계수는 0.347, 현금보상의 회귀계수는 -0.098로 스톡옵션보상의 회귀계수가 현금보상의 회귀계수보다 높게 나타나고 있다. 유의수준 p<0.01에서 통계적으로 스톡옵션보상 변수만이 통계적으로 유의하였다.
따라서 스톡옵션보상이 이익지속성 및 기업가치에 양(+)의 유의한 영향을 미칠 것이라는 연구가설 1과, 스톡옵션보상이 현금보상보다 이익지속성 및 기업가치에 미치는 영향이 더 클 것이라는 연구가설 2는 모두 지지되고 있다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study provides empirical evidence that executive stock option grants is more closely tied to the earning persistence and business value. In addition, stock option grants than cash compensation among executives compensations would be more influence on earning persistence and business value. The empirical results are as following:
First, empirical evidences of the study support the hypothesis that stock option grants would have positively significant influence on earning persistence and business value.
Second, this study findings are supporting the hypothesis that the stock option grants, out of the options available for executives, would have greater impacts on earning persistence and business value than cash compensation.

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