Do Stakeholder Relations Matter for Chaebol Companies? Evidence from Korean Product Market Supply Contracts

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 재벌기업과 생산물시장에서 맺는 거래관계가 갖는 인증효과를 분석하기 위하여 재벌기업과 맺은 공급계약이 공급기업에게 미치는 영향에 대해서 살펴보았다. 정보비대칭으로 어려움을 겪는 기업은 인증효과를 통하여 성장을 이루기 위해 계약상 손해를 보더라도 재벌그룹 소속의 기업과 공급계약을 맺는다는 것을 발견하였다. 재벌그룹 소속의 기업과 공급계약을 맺은 기업의 가치는 정보 비대칭 문제가 클수록 낮았다. 또한 공급기업의 영업이익률은 공급계약 체결 후에 하락하는 반면 매출액은 공급계약 금액 이상으로 증가하는 것을 확인하였다. 이러한 결과는 재벌그룹이 생산물 시장에서 공급기업의 품질을 인증하는 역할을 수행하여 양질의 기업들이 시장에서 인정받도록 하고 있다는 것을 암시한다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

In this study, we investigate the effect of supply contracts signed with Chaebol companies in order to analyse the certification effect of trading relationships with Chaebols on suppliers. We find that the suppliers suffering from information asymmetry can sacrifice the direct profits gained from a supply contract with a Chaebol group member contractee while pursuing certification for further growth. The valuation of suppliers with a Chaebol group member as the contractee is lower when the suppliers’ information asymmetry is higher. The results also show that the operational margins of the suppliers deteriorate after obtaining a supply contract with a Chaebol group member, whereas the sales increase significantly more than the contract amount. These results imply that the Chaebol groups play a role in the certification of the product market and help quality suppliers achieve greater recognition.

목차 (Table of Contents)

• Abstract
• 요약
• 1. Introduction
• 2. Related Literature and Hypotheses
• 3. Data and Variable Construction
• 4. Results
• 5. Conclusion
• References