금주의 논단 : 융투자업의 발전과 신뢰회복을 위한 과제

국문 초록 (Abstract)

국내의 금융투자업은 경기변동적 요인과 함께 자본시장의 구조적 변화와 고객의 신뢰성 상실 이라는 근본적인 문제에 봉착해 있음. □ 이와 같은 변화에도 불구하고 금융투자업은 구조조정의 기회를 놓치고 차별화도 달성하지 못 하여 대부분 수수료율이 하락하는 과당경쟁 상태에서 수익성 하락과 고객의 신뢰성을 잃어버 리는 위기에 직면해 있음. □ 금융투자업은 산업발전의 초기단계 수준에 머무르고 있는데, 업무의 동질성이 강하고 증권사 간 차별화가 안 되어 신규진입으로 인한 과당경쟁으로 준완전경쟁(near perfect competition) 상태에 있는 것으로 판단됨. □ 향후 금융투자업은 차별화 및 전문화 과정을 거치면서 독점적 경쟁상태(monopolistic competition)로 들어가 독점적 이익을 창출하는 시장으로 변모되어야 함. □ 특히 향후 증권사는 국내 자본시장의 흐름과 수익구조 등을 감안할 때 기업금융 중심의 IB(투 자은행) 지향 일변도보다는 자산관리 업무의 비중을 보다 높인 형태의 종합금융투자회사로 발 전하는 것이 바람직함. □ 즉 고객의 신뢰와 중장기적인 수익의 안정성을 확보하기 위해 평상시에는 시공간적인 포트폴 리오 다각화를 통한 진정한 중위험·중수익의 적립식상품에 초점을 맞추는 것이 바람직함. □ 특히 투자자금 운용 결과 원본이 보전되지 못하는 경우 수수료를 낮추는 등 수수료가 투자수 익률을 반영하는 체계를 도입함으로써 고객의 신뢰성을 확보할 필요가 있음.