자본시장 변동성 확대와 변액보험 보증위험 관리

국문 초록 (Abstract)

□ 생명보험회사의 변액보험 확대 전략으로 변액보험 판매가 증가하고 있으나, 최근 주식시장 변동성이 커지면서 변액보험 보증위험도 커지고 있음
ㆍ 변액보험 판매는 2016년 하반기 이후 지속적으로 증가하는 추이를 보이고 있으며, 특히 다양한 보증을 제공하는 변액연금 판매가 두드러짐
ㆍ 그러나 최근 미국의 금리인상 전망으로 주식시장 변동성이 확대되고 있는데, 이는 변액보험 보증위험 확대 요인이 될 수 있음
□ 일부 보험회사들은 상품설계 변경과 자산운용 등으로 보증위험을 관리하고 있으며, 파생상품을 통한 동적헤지도 일부 활용됨
ㆍ 보증수수료가 없고 원금보장이 가능한 변액연금이 판매되고 있는데, 이는 채권투자 비중을 조절하여 원금손실 가능성을 제한함으로써 가능해짐
ㆍ 파생상품을 통한 동적 헤지는 일부 보험회사만이 활용 중임
□ 미국에서는 2008년 금융위기 이후 변액보험 보증위험 관리 방법이 발전하였으며, 상품구조 및 자산운용 방식 변화, 동적 헤지의 정교화, 리스크관리 위원회 도입과 함께 지수연계형연금(EIA) 확대 등으로 상품포트폴리오를 다양하게 구성함
□ 미국의 사례를 참고할 때, 종합적인 변액보험 보증위험 관리 방안을 마련하고, 지수연계형연금(EIA)의 확대를 고려할 필요가 있음
ㆍ 국내 보험회사도 장기적으로는 동적 헤지를 확대하고 리스크관리 위원회 운영 등으로 위험관리에 대한 지배구조를 강화할 필요가 있음
ㆍ 변액연금보다 보증위험이 적고 시장상황에 따라 추가적인 수익을 제공할 수 있는 지수연계형 연금(EIA) 등으로 연금보험의 상품포트폴리오를 다변화할 필요가 있음