변동금리부 채권의 가격결정에 관한 실증연구

국문 초록 (Abstract)

본 논문은 2000년 12월부터 2001년 9월까지 예금보험 변동금리부채권의 유통가격 자료를 이용하여 cap과 floor가 없는 변동금리부 채권의 가격결정에 관하여 연구하였다. 변동금리부 채권의 가격결정을 위해서는 이자율 기간구조에 대한 가정이 필요하다. 본 논문인 Vasicek 모델과 이를 무차익거래 모형(No Arbitrage Approach)으로 확장시킨 Extended Vasicek 모형의 두 가지를 택하였으며, 이들을 변동금리부 채권의 가격결정 원리에 적용시켰다. 실증 분석결과 유통가격은 이론가격에 대해서 항상 일관적으로 고평가되거나 저평가되는 현상을 냐타내지는 않았다. 그러나 평균적으로 보면 이론가격이 유통가격보다 0.38 퍼센트 작은 값을 가져 고평가 되어있는 것으로 보이며, 두 가격의 차이는 Vasicek 모형의 경우 더 컸다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

In this study, pricing of floating rate notes (FRN) without cap and floor is investigated from December, 2000 to September, 2001. Assumptions of term structure of interest rates are needed for pricing of FRN. With assumption of term structure of interest rates, two models are selected in this study: Vasicek model which is equilibrium approach and extended Vasicek which is regarded as no arbitrage approach. Both models are applied to the principle of pricing of FRN. In the empirical results, the actual price is not always underpriced or overpriced than the theoretical price. However, the theoretical price is lower by 0.38% than the actual price, and the spread between two prices is greater in Vasicek model.

목차 (Table of Contents)

• 요약
• ABSTRACT
• Ⅰ. 서론
• Ⅱ. 기존연구
• Ⅲ. 실증분석 방법론
• Ⅳ. 실증분석
• Ⅴ. 결론
• 참고문헌

참고문헌 (Reference)

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