기업결합 효과 분석: 케이블 산업 이중차분법(Difference in Difference) 접근

국문 초록 (Abstract)

연구내용 및 방법

(1) Data 수집

2005년부터 케이블 사업자간의 기업결합이 활발해 졌다. 실증분석을 위해서는 먼저 데이터 구축이 필요하다. 현재, 2001년부터 2009년 사이의 케이블 사업자 관련 자료를 수집하고 있다.

■ 이용 가능 데이터
이용 가능한 자료는 크게 매년 출판되고 있는 방송산업실태조사 보고서와 방송사업자 재정상태 공표집이다.

o 방송산업실태조사보고서 (각년)
- tier별 요금 및 가입자수
- SO별 방송 수신료 데이터

o 방송사업자 재정상태 공표집 (각년)
- SO별 방송 수신료 데이터

방송산업실태조사보고서는 각 상품 별 (Tier 별) 가격과 가입자 수 자료가 있다. 그 수치를 이용하여 가중평균 가격을 산출할 수가 있다. 매출액 사용시 홈쇼핑 수익 등 이질적인 수입이 포함되기 때문에 방송 수신료를 분리할 필요가 있다. 하지만 홈쇼핑수익 등도 기업결합, 경쟁여부 등에 영향을 받을 수 있기 때문에 홈쇼핑 수익은 수신자 가격과 별도로 분석을 하고자 한다.

o 분석 연도

합병이 없던 시점과 합병이 다수 발생한 이후 시점 간 비교하고자 한다. 2004년까지 합병이 이루어지지 않다가 2005년부터 합병이 활발하게 증가한다. MSO 현황에서도 2004년부터 2009년이 유사하기 때문에 2004년 이후 비교가 바람직하다. DID 분석으로 2004년과 2008년 (또는 2009년)을 비교하고자 한다.

동시에, 횡단면분석을 통해 독접지역과 과점지역의 차이를 아날로그 상품과 디지털 상품에서 동시에 살펴보고자 한다. 횡단면 분석은 2008년 (or 2009년)을 기준으로 수행하려고 한다.

가격, 가입자 수 외에도 각 권역 별 아파트 거주비율, 소득, MSO 더미변수, 단일사업자 더미변수, 준단독사업자 더미를 추가할 계획이다 가입자수와 아파트 거주비율이 높으면 규모의 경제효과로 비용이 하락할 수 있으며 이는 월 수신료 가격을 인하시키는 효과를 가질 수 있다. 소득 역시 가격에 영향을 가질 수 있다.

(2) 이중차분법

두 개의 그룹이 있고, 그룹 1은 treatment를 받은 반면, 그룹2는 그렇지 않다. Treatment의 효과를 측정하기 위해서는 그 두 그룹간의 평균적 차이를 살펴볼 수 있다. 예를 들어 일부 학생들에게는 비타민을 섭취하고, 일부 학생들은 그렇지 않았다고 가정해보자. 비타민이 학습에 가지는 효과를 측정하기 위해서 비타민을 공급받은 학생들의 학업 성취도(y11)와 비타민을 공급받지 못한 학생들의 성취도(y01)를 구한다. 그 차이를 (y11-y01)구하여 비타민이 학업에 가지는 효과를 측정할 수 있다.

만약, 어떤 학생들이 비타민을 섭취할 것인지의 결정이 random하게 되었다면 이와 같은 방식으로 비타민이 학습에 가지는 효과를 측정할 수 있다. 하지만, 보다 학업에 관심 있는 학생들이 비타민을 섭취하였다고 하면, 비타민을 섭취한 학생들과 그렇지 못한 학생들간의 학업 성취도 차이는 비타민 효과를 과대 추정하게 한다. 즉, 비타민 섭취 여부가 학생들간에서 내생적으로 결정된다면 비타민 섭취 후 그 두 그룹간의 학업성취도 차이는 비타민 효과를 과대 추정하게 된다.

지금까지 케이블 산업 선행연구는 횡단면 분석으로 단독사업자 지역, 복수사업자 지역이 가격에 가지는 효과를 분석하였다. 그리고, 단독사업자 지역과 복수사업자 지역간의 가격차이를 가지고 기업결합 효과를 추정하였다. 하지만, 이러한 추정방식은 기업결합 여부가 내생변수라는 한계점을 가지고 있다. 예를 들어, 최근에 경쟁이 치열한 지역에서 기업결합이 집중적으로 발생했다고 가정해보자. 그러면, 독점지역의 가격과 경쟁지역의 횡단면 분석에 따른 가격차이는 독점의 가격효과를 과소평가하게 된다. 기업 결합이 발생한 지역의 가격변화를 추적 분석하여야 보다 정확한 판단을 내릴 수 있을 것으로 판단된다.

앞의 학업성취도 예에서, 비타민을 섭취하기 전의 학업성취도를 알고 있다면, 비타민의 효과를 측정할 수 있다. 즉, 비타민 섭취 전 그룹 1의 학업 성취도(y01)과 그룹 2 학생들의 학업 성취도(y00)를 알 수 있다면, 이중차분 방식을 이용하여 비타민의 효과를 측정할 수 있다.
즉, 이중차분방식은 (y11-y10)-(y01-y00)을 계산하는 것이다.

즉, 비타민 섭취 전 그 두 그룹간의 학업성취도 차이를 구하고, 그 학업성취도 차이가 비타민 섭취 후 어떻게 변했는지를 계산하는 것이다. 이런 방식을 통하면 비타민 섭취의 내생성문제를 해결할 수 있다.

2004년과 2008(2009)년 사이에 다수의 합병이 존재하기 때문에 두 시점간 변화를 관찰하고자 한다. 각각의 SO들은 treatment(합병)를 받은 것이 된다. 이를 통해, 기업결합 효과를 추적/분석하려고 한다.