바람직한 조각투자 규제체계에 관한 고찰―해외 경주마 조각투자 규제체계와의 비교를 중심으로― = A Study on Desirable Fractional Investment Regulatory Systems ― Focusing on a Comparison with Overseas Regulatory Systems toward Racehorse Fractional Investment―

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

In this paper, in order to establish a desirable regulatory framework for fractional investments, which has only recently been included in the domain of financial regulations, it is assumed that a sufficient review of overseas cases is necessary. The study analyzes the ‘microshare’ method of fractional investment in racehorses in the United States, the ‘hitokuchi umanushi(一口馬主)’ method in Japan, and the ‘syndicate’ method in Australia, which are the most generalized forms of fragmented investment overseas, along with the corresponding financial regulatory cases in each country.
Subsequently, based on the release of the so-called fractional investment guidelines in 2022, it is highlighted that prior to this point, fractional investment was practically a regulatory blind spot in financial regulations. However, from that point onward, it is fundamentally regulated based on the concept of investment contract securities in the Financial Investment Services and Capital Markets Act(‘FISCMA’). The paper examines the current trends and future prospects of domestic financial regulations on fractional investment, focusing on the fact that it is now regulated based on the FISCMA since 2022.
Based on this review, the paper suggests that it is desirable for financial supervisory authorities to explicitly state, based on the Enforcement Decree of the FISCMA, that certain fractional investment activities do not fall under the category of collective investment under the FISCMA. Moreover, it emphasizes the need to apply certain financial business entitiy regulations under the FISCMA to companies engaging in fractional investment activities on a certain scale.

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