경영자 지분과 재무 분석가의 정보환경에 관한 연구

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Despite the importance of sell-side financial analysts as information intermediaries in the capital market, little is known about how managerial equity ownership is associated with their information environment. Using Barron, Kim, Lim, and Stevens’ (1998) framework for measuring information precision, we observe that managerial ownership is positively associated with financial analysts’ public and private information precision, largely consistent with the alignment view of managerial equity ownership. These results are robust to controlling for various economic and statistical factors that might affect the inference.

국문 초록 (Abstract)

자본시장에서 정보 중개자로서 재무분석가의 중요성이 강조되어야 함에도 불구하고 경영자 지분과 재무분석가들이 처한 정보환경이 어뗗게 연관되어 있는 지에 대한 연구가 진행되지 않았다. 정보의 정확성을 측정하는 BKLS (1998)의 프레임웍을 이용하여 분석한 결과 경영자의 지분과 재무분석가의 공적인 정보환경과 사적인 정보환경이 양의 상관관계를 보이고 있음을 발견하였다. 이는 경영자 지분 경제적 유인 일치화 가설을 지지하는 결과이다. 이러한 실증 결과는 위의 추론에 영향을 미치는 다양한 경제적, 통계적 요인을 통제한 후에도 강건하게 발견되었다.