기업수명주기에 따라 광고선전비가 기업가치에 미치는 영향 = The Effect of Advertising Expense on Firm Value according to Firm Life Cycle

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

[Purpose] Firms want to increase firm value by increasing sales through advertising. Corporate advertising is carried out by business strategy, and the effect of advertising on the firm will vary according to the situation of the firm. Firm life cycle is divided into stages according to the situation of the firm. As the economic situation and the business environment are different according to firm life cycle, the effect of advertising expense on firm value will vary according to firm life cycle.
[Methodology] This study examines the effect of advertising expense on firm value according to firm life cycle. Firm life cycle is classified into the growth stage, the maturity stage and the decline stage.
[Findings] It is found that the advertising expense of the growth stage have a positive effect on firm value compared to other life cycle stage.
As the growth stage is the time to increase sales and expand market share, advertising in the growth stage will have more sales growth than other life cycle stage. Therefore, the advertising expense of the growth stage increases firm value compared to other life cycle stage. It is found that the advertising expense of the decline stage has a negative effect on the firm value compared to other life cycle stage. As the market is saturated in the decline stage, advertising in the decline stage will have less sales growth than other life cycle stage. Therefore, the advertising expense of the decline stage does not increase firm value compared to other life cycle stage.
[Implications] The results show that the effect of advertising expense on firm value differs according to firm life cycle. This study suggests that firm life cycle should be considered analyzing the effect of advertising expense on firm value.

국문 초록 (Abstract)

[연구목적] 기업은 광고를 통해 매출을 증대시켜 기업가치를 증가시키려고 한다. 기업의광고는 경영 전략에 의해 수행되며, 기업의 상황에 따라 광고가 기업에 미치는 효과는 달라질 것이다. 기업수명주기는 기업의 상황에 따라 기업의 단계를 구분한 것으로 기업수명주기별로 경제적 상황, 경영 환경 등이 다르기 때문에 기업수명주기에 따라 광고선전비가기업가치에 미치는 영향이 달라질 것이다.
[연구방법] 본 연구는 기업수명주기를 성장기, 성숙기, 쇠퇴기로 구분하여 기업수명주기에 따라 광고선전비가 기업가치에 미치는 영향이 달라지는지를 실증 분석하였다.
[연구결과] 성장기 기업의 광고선전비는 다른 수명주기 단계에 비해 기업가치에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 성장기는 매출을 증대하고 시장점유율을 확대할 수있는 시기이므로 성장기의 광고 활동은 다른 수명주기 단계에 비해 매출 증대 효과가 클것이다. 따라서 성장기 기업의 광고선전비는 다른 수명주기 단계에 비해 기업가치를 증가시킨다고 볼 수 있다. 쇠퇴기 기업의 광고선전비는 다른 수명주기 단계에 비해 기업가치에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 쇠퇴기에는 시장이 포화 상태이기 때문에 쇠퇴기의 광고 활동은 다른 수명주기 단계에 비해 매출 증대 효과가 작을 것이다. 따라서 쇠퇴기 기업의 광고선전비는 다른 수명주기 단계에 비해 기업가치를 증가시키지못한다고 볼 수 있다.
[연구의 시사점] 본 연구는 기업수명주기에 따라 광고선전비가 기업가치에 미치는 영향이 다르다는 실증 결과를 제시하였으며, 광고선전비가 기업가치에 미치는 영향을 분석할때 기업수명주기를 고려해야 한다는 점을 시사하고 있다.

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