부동산 담보부 부실채권 투자의사결정 기준에 관한 연구 = Analysis of the Importance Level of Decision Making Criteria for the Investment of Asset-Backed Non-Performing-Loans

국문 초록 (Abstract)

국내은행의 부실채권(NPL) 비율은 2007년말 금융위기를 고비로 증가 일로에 있으며, 심각한 사회적 문제가 되고 있다. 금융기관 입장에서는 2011년부터 IFRS가 도입됨에 따라 NPL의 적정 매각이 중요한 관심사로 등장하였다. 이에 본 연구에서는 부동산 담보부 부실채권을 대상으로 투자의사결정시 중요하게 고려하는 요인을 AHP기법을 활용하여 살펴보았다. 금융기관의 입장에서는 좀 더 효율적인 NPL 처리를 위한 기초적 정보를 제공하고, 투자자의 입장에서는 다른 투자자들은 어떠한 요인을 중요하게 고려하고 있는지를 합리적인 의사결정모형을 제시하고자 하였다. 결론적으로 NPL 투자자들은 NPL 자산 자체나 담보부동산의 개별적 특성보다는 투자의 외부환경에 대한 요인을 중시하여 투자의사결정을 하고 있고, 세부적으로는 자산의 수익성을 가장 중요시하면서 수익성을 판단하는 기준으로 부동산가격 전망, NPL공급 전망, 금융시장 전망 등 투자시장의 전반적 예측을 중요하게 고려하고 있는 것으로 나타났다. 또한 타인자본비용보다 높은 수준의 목표수익률을 고려하는 자기자본 비중이 큰 회사가 자본조달환경에 민감한 것으로 나타났고, 수익성 위주의 투자방식을 가장 우선시하는 외국자본 역시 자본조달환경을 중요한 요소로 고려하는 것으로 나타났다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study aims to identify the decision making factors for financial institution to invest the asset-backed non-performing loans and develop the importance weight level of identified factors by implementing the Analytic Hierarchy Process methodology. This study also presents the basic information for the efficient disposal of NPL from the financial institution’s perspectives. Research findings indicate that the NPL investors make an investment decision by the consideration of the external investment environment rather than the individual characteristics of the NPL asset or secured real estate. Equity investors(ie, investment capital mainly raised by equity), who have higher required rate of return, consider the environment of capital raising to be important other than the loan investors(ie, investment capital mainly raised by loans) did. The foreign investors are inclined to take priority over the profitability of the asset and consider the environment of capital raising to be important. As a future research, an empirical analysis of the case of NPL investments is advised.

목차 (Table of Contents)

• 〈Abstract〉
• Ⅰ. 서론
• Ⅱ. 이론적 고찰
• Ⅲ. 투자의사 결정기준 모형구축
• Ⅳ. 결정기준 중요도 분석
• Ⅴ. 결론
• 참고문헌
• 국문요약

참고문헌 (Reference)

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