ESG 공시가 경영자-종업원 간의 보상격차에 미치는 영향 = The Effect of ESG Disclosure on Executive-Employee Pay Disparity

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 ESG 공시가 경영자–종업원 간 보상격차에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 2014년부터 2022년까지 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 비금융기업을 대상으로, ESG 공시와 경영자–종업원 간 보상 격차의 관련성을 회귀분석을 통해 검증하였다. ESG 공시는 한국기업지배구조원의 통합 총점을 활용하였으며, 보상격차는 등기임원 1인당 평균 급여를 종업원 1인당 평균 급여로 나눈 비율로 측정하였다. 분석 결과, ESG 공시와 경영자–종업원 보상격차 간에는 유의한 양(+)의 관련성이 나타났다. 이는 ESG 공시 성과가 높은 기업일수록 기업 내부 보상구조에서 경영자와 종업원 간 보상 격차가 더 크게 나타날 가능성을 시사한다. 본 연구는 ESG 공시가 기업 외부 이해관계자뿐 아니라 내부 보상구조와도 관련될 수 있음을 실증적으로 확인함으로써, ESG의 기업 내부적 효과에 대한 경험적 근거를 제시하였다. 나아가 ESG 공시와 기업 내부 보상구조 간의 관계를 분석함으로써 기존 선행연구의 연구 범위를 확장하였으며, 향후 연구에서는 기업의 보상체계 운영 방식과 지배구조 특성, 그리고 ESG 평가 방식의 차이가 ESG 공시와 보상격차 간 관계에 어떠한 영향을 미치는지 보다 체계적으로 검증할 필요가 있다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study empirically examines the relationship between ESG disclosure and executive–employee pay disparity. Using a sample of non-financial firms listed on the KOSPI and KOSDAQ markets from 2014 to 2022, we analyze whether higher levels of ESG disclosure are associated with wider compensation gaps within firms. ESG disclosure is measured using the integrated ESG score provided by the Korea Corporate Governance Service, and pay disparity is defined as the ratio of average compensation of registered executives to that of employees. The empirical results show that ESG disclosure is positively and significantly associated with executive–employee pay disparity. This finding suggests that firms with higher ESG disclosure tend to exhibit larger internal compensation gaps, implying that ESG performance may be reflected more strongly in executive compensation than in employee compensation. These results indicate that ESG disclosure is not only an external communication tool for stakeholders but is also related to internal compensation structures. This study contributes to the literature by extending prior ESG research beyond financial outcomes and firm valuation to the internal organizational dimension. In particular, it provides empirical evidence that ESG disclosure may influence internal distributional outcomes within firms, offering new insights for researchers, policymakers, and practitioners interested in ESG and compensation policies.