K-IFRS에 따른 재무보고의 경제적 효과

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 K-IFRS에 따른 재무보고의 경제적 효과를 분석하였다. K-IFRS에 따른 재무보고가 다양한 이해관계자들의 정보비대칭성을 감소시키는지 여부를 분석하였다. 또한 K-IFRS에 따른 재무보고가 자본비용을 감소시키는지 여부를 분석하고, 최종적으로 기업가치를 증가시키는지 여부를 분석하였다.
분석 결과, K-IFRS 도입 이후에 정보비대칭이 감소한다는 것을 확인하였다. 또한 K-IFRS 도입 이후에 자기자본비용과 타인자본비용이 감소한다는 것을 확인하였고, 최종적으로 기업가치가 증가한다는 것을 확인하였다. 본 연구의 결과는 Leuz and Verrecchia(2000)의 연구에서 IFRS의 도입이 정보비대칭을 개선시키고, Daske et al.(2008)의 연구에서 IFRS의 도입이 자기자본비용을 감소시켜 기업가치를 높인다는 것을 증명한 결과와 일치한다.
본 연구의 결과는 K-IFRS가 경영자에 대한 높은 수준의 공시를 요구하고 있기 때문에 다양한 이해관계자들의 정보비대칭이 감소한다는 것을 알 수 있다. 또한 자본비용을 기업의 내재된 위험요소로 평가한다면 정보비대칭이라는 정보위험의 감소는 투자자와 채권자들이 기업의 내재된 위험요소를 낮게 평가하는 요인으로 작용한다는 것을 알 수 있다. 마지막으로 K-IFRS에 따른 재무보고로 인하여 정보비대칭이 감소되고 자본비용이 감소됨으로써 궁극적으로 기업가치가 증가된다는 것을 알 수 있다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study investigates the economic consequences of K-IFRS financial reporting. It includes whether the information asymmetry and the cost of capital reduce after the adoption of K-IFRS, and whether the firm value increases due to the financial reporting by K-IFRS.
First, the coefficient K-IFRS dummy is significantly negative in Model 2, which means that the information asymmetry reduces due to the financial reporting by K-IFRS. The results are consistent with Leuz and Verrecchia(2000) which find that the information asymmetry is lower after the adoption of K-IFRS. Second, the coefficient K-IFRS dummy is significantly in Model 4, which suggests that the cost of equity reduces due to the financial reporting by K-IFRS. The results are consistent with Daske et al.(2008) which find that the cost of equity reduces as the market liquidity increases. Third, the coefficient K-IFRS dummy is significantly negative in Model 6, which implies that the cost of debt reduces due to the financial reporting by K-IFRS. The cost of debt reduces as the information asymmetry is lower because the firm value is evaluated relevantly(Ashbaugh et al. 2006). Finally, the coefficient K-IFRS dummy is significantly positive in Model 8, which means that the firm value increases due to the financial report