감사인의 교체가 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 감사인 교체가 이루어진 경우 기업가치와 관계를 분석하였다. 구체적으로 감사법인 Big4와 Non-Big4를 선택한 기업을 대상으로 Big4 감사법인은 Non-Big4 감사법인에 비해 감사인 교체가 기업가치에 어떠한 영향을 미치는지를 분석하였다.
본 연구의 감사인 관련된 자료와 재무자료는 한국신용평가(주)의 Kis Value 데이터베이스에서 코스피만 고려하여 상장된 기업을 대상으로 수집하였다. 2009년 감사인 강제교체제도가 면제되기로 의결됨에 따라 분석 기간은 K-IFRS가 전면 의무도입된 2011년부터 2019년까지 9년간 유가증권시장 상장기업 중 비금융업에 속한 12월 결산 법인을 검증대상으로 하였다.
본 연구는 감사인 교체 및 교체방향(상향교체, 하향교체)을 고려하여 더미변수인 Tobin's Q로 측정된 기업가치와 실증분석하였다. 그 결과는 다음과 같다. 첫째, 감사법인의 교체방향을 고려하지 않으면 감사법인의 교체는 기업가치에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 감사법인이 교체방향을 고려하는 경우 감사인 상향교체 (Non-Big4 감사인에서 Big4 감사인으로)하는 경우에는 기업가치를 증가시키는 것으로 나타났으나 감사인 하향교체(Big4 감사인에서 Non-Big4 감사인으로)하는 경우 기업가치는 유의한 차이가 발견되지 않았다.
2011년 모든 상장기업은 K-IFRS가 전면 진행되었음으로 본 연구 대상은 2011년부터 2019년을 분석기간으로 하며 독립변수인 감사인 교체가 종속변수로 기업가치의 관계를 검토하는 것은 최근 자료에 대한 분석 결과를 제공한다는 점에서 의의가 있다고 할 수 있다. 또한 감사인 선택과 기업가치에 미치는 영향에 대한 연구가 아직까지 많지 않아 더욱 시사하는 바가 크다고 할 수 있다. 본 연구결과를 통하여 기업가치가 낮은 경우 회계감사의 기능을 강화하기 위해서 감사인 선정과 교체에 사회적 관심을 기울여야 한다는 정책적 시사점을 제시할 수 있다.

목차 (Table of Contents)

• 국문초록 ⅳ
• Abstract ⅵ
• 제1장 서론 1
• 제1절 연구배경 및 연구목적 1
• 제2절 연구방법 및 논문의 구성 3
• 제2장 이론적 배경 및 선행연구 4
• 제1절 이론적 배경 4
• 1. 감사품질 4
• 제2절 감사인 규모 5
• 제3절 감사인 교체 7
• 1. 감사인 교체의 동기에 대한 연구 7
• 2. 감사인 교체의 효과에 대한 연구 11
• 제4절 기업가치 13
• 1. 기업가치의 정의 13
• 2. 기업가치에 관한 선행연구 14
• 제5절 연구가설 15
• 제3장 연구의 설계 19
• 제1절 연구모형 19
• 제2절 연구모형 20
• 1. 종속변수 20
• 2. 독립변수 20
• 3. 통제변수 21
• 제3절 표본의 선정 24
• 제4장 실증분석 27
• 제1절 기술통계량 27
• 제2절 상관관계 분석 28
• 제3절 회귀분석 결과 31
• 제5장 결론 34
• 참고문헌 36