기업 손상차손의 인식유인 및 가치관련성

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 2000년부터 2009년 사이에 거래소에 상장되어 있는 기업 중 금융업에 속하지 않는 12월 결산기업(4,920개 기업-년)을 대상으로 기업의 경영성과에 근거한 비효율적 손상차손 유인이 손상회계의 인식빈도에 미치는 영향을 검토하고, 이러한 경영자 유인에 따른 차별적 손상차손의 인식이 기업가치에 미치는 효과에 대해 분석하고 손상차손 존재여부와 금액의 크기에 따라 손상차손 가치관련성에 차이가 존재하는지 분석하는 것이다. 분석결과에 의하면 손상차손 반영전 순이익, 당기손상차손 반영전 순이익과 전기순이익의 차이를 전기순이익으로 나눈 비율이 경영자의 비효율적 보고유인을 구분하는 측정치로서 가설의 예측대로 유의한 역할을 하였다. 즉, 이익유연화 유인 또는 빅배스 유인이 높은 집단에서의 손상차손 인식빈도는 그렇지 않은 집단에서의 손상차손 인식빈도보다 크게 나타났다. 가치평가 측면에서도 이익유연화 목적에 의한 감액손실의 경우에는 경영자의 비효율적 보고유인을 구분하는 측정치 모두 일관성 있게 주가와의 관계에서 유의한 음(-)의 값을 나타내 주가하락을 초래하는 것으로 관찰되었다. 또한, 자산손상차손이 존재하는 기업은 그렇지 않은 기업보다 기업가치가 음(-)의 결과를 보여주었다. 이는 자본시장에서 자산손상을 부정적으로 보고 있음을 알 수 있다. 마지막으로 자산손상이 존재하는 기업중에서 손상차손의 기말금액이 큰 기업은 적은 기업보다 유의한 양(+)의 결과를 보여주었다. 이는 이전에 이미 손실을 보고한 기업의 경우에는 손상차손의 크기가 클수록 주가반응이 양(+)으로 나타난다는 선행연구와도 일치하는 결과이다(Elliot and Hanna 1996; Hogan and Jeter 1998). 결국 시장에서 손상차손의 금액이 큰 기업은 조세절감 효과로 기업가치를 증가시킨다고 해설할 수 있다.
본 연구의 결과에 의하면 회계기준 제정권자와 재무분석가 등은 손상차손의 효율적 보고를 유도하기 위한 기업회계기준의 당초 의도와는 달리 재무제표에 인식될 수 있다는 사실에 유의할 필요가 있다. 또한 손상차손의 특성에 따른 손상정보가 기업가치를 평가함에 있어서 중요한 역할을 수행하고 있음을 확인하였다는 점에서 의의가 있다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study investigates how Assets Impairment is associated with value relevance. The sample consists of non-banking firms(4,920 Firm-years)with December fiscal year listed in Korean Stock Exchange over 2000-2009. The data on Assets Impairment, corporate governance variables are collected from the DART of Financial Supervisory Service and other firm-specific data is collected from Kis-Value Ⅲ database. Joos and Plesko(2005) finds evidence that firms use multiple value relevance tools in order to meet certain financial reporting benchmarks to avoid reporting annual losses. Therefore, This study Joos and Plesko(2005)' used a model.
The empirical results are summarized as follows.
First, this paper find that Assets impairment does not influence on the prices of loss firms overall. Secondly, There are distinct differences Between loss firms with low and high liquidation probability in the value relevance of assets impairment information
This research provides control authorities the political implication that there is company management profit balance inducement using taxation benefit in timing of raising the Assets Impairment. Besides, it also contributes to financial accounts and taxation accounts on the point of systematical research to look the managing