國民年金基金의 適正 外部委託投資 比重에 관한 硏究

목차 (Table of Contents)

• 목차
• 要約
• Ⅰ. 서론 = 1
• 1. 연구의 배경과 목적 = 1
• 2. 외부위탁투자의 필요성 = 2
• 가. 국민연금기금 투자현황 = 2
• 나. 외부위탁의 필요성 = 5
• Ⅱ. 문헌연구 = 7
• 1. 펀드의 운용능력과 성과평가 = 7
• 가. 국내펀드시장에 대한 연구 = 8
• 나. 해외펀드시장에 대한 연구 = 11
• 2. 추적오차와 최적 배분 = 22
• 가. 추적오차와 적극적 위험(active risk) = 22
• 나. 추적오차와 최적배분 = 24
• Ⅲ. 국내 위탁투자시장 여건 분석 = 27
• 1. 국내 자산운용업계 현황 = 27
• 가. 펀드시장 현황 = 27
• 나. 펀드 시장의 발전 전망 = 32
• 2. 주식 및 채권 펀드 수익률 분석 = 36
• 가. 주식형 펀드 = 36
• 나. 채권형 펀드 = 37
• 3. 외부위탁투자와 직접투자 수익률의 비교분석 = 39
• 가. 주식부문 직접투자 = 41
• 나. 주식부문 외부위탁투자 = 45
• 다. 채권부문 내부운용 = 64
• 라. 내부운용과 외부위탁운용의 비교 = 67
• 4. 국내 인덱스 펀드에 대한 분석 = 70
• Ⅳ. 국내외 연기금의 외부위탁투자 현황 및 시사점 = 72
• 1. 국민연금기금의 외부위탁투자 현황 및 시사점 = 72
• 가. 외부위탁 투자 현황 = 72
• 나. 시사점 및 개선방안 = 74
• 2. 해외연기금의 외부위탁투자 현황 및 시사점 = 76
• 가. 일반 현황 = 76
• 나. 해외연기금의 내부／외부 성과 = 78
• Ⅴ. 국민연금기금의 적정 위탁투자 비중 도출 = 80
• 1. 국민연금기금이 감내(tolerate)할 수 있는 위험 = 80
• 가. 수익률관리와 위험관리 = 80
• 나. 위험측정치의 선정 = 84
• 다. 정보비율과 위험예산 = 86
• 2. 허용위험 수준 하에서 최적화모형 = 88
• 3. 최적화모형을 통한 운용비율 추정 = 92
• 가. 평균-분산모형에 의한 주식과 채권의 자산배분 = 92
• 나. 주식부문의 최적화 = 94
• 다. 채권부문의 최적화 = 98
• 라. 최적 위탁투자 비중의 민감도 분석 = 99
• 마. 외부위탁 주식투자 규모증대에 따른 영향 분석 = 102
• 바. 추가적인 고려사항 = 108
• Ⅵ. 국민연금기금의 외부위탁투자 관리방안 = 114
• 1. 외부위탁투자의 취지 = 114
• 2. 외부위탁투자에 대한 관리규정 및 의사결정 과정의 검토 = 115
• 가. 외부위탁투자에 대한 의사결정 과정의 검토 = 115
• 나. 외부위탁투자에 대한 관리규정의 검토 = 118
• 3. 외부위탁투자사의 자격 요건 및 선정 과정에 대한 분석 = 120
• 가. 외부위탁 방식 = 120
• 나. 외부위탁투자사의 자격요건 = 121
• 다. 외부위탁투자사의 선정과정에 대한 분석 = 124
• 4. 외부위탁투자사의 관리통제 방안 = 125
• 가. 외부위탁투자사의 모니터링과 통제 = 125
• 나. 외부위탁투자사의 성과평가와 보상 = 128
• 다. 외부위탁투자사의 교체 = 131
• 라. 거래비용의 관리 = 133
• Ⅶ. 결론 = 141
• 참고문헌 = 145
• 부록 = 150