기업지배구조와 실제이익조정의 관련성에 관한 연구 = A Relation of Corporate Governance and Real Earnings Management

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study empirically examines a relationship between Corporate Governance and Real Earnings Management(REM) using 1,622 firms that had been listed on KRX from 2008 to 2011. Corporate Governance was measured by major shareholder's equity rate(OWN), foreign ownership rate(FOR), Auditor Size(BIG4), Auditor Change(CHAUD) and Earnings Management was measured by Real Earnings Management measures(REM, AbCFO, AbPC, AbDE).
The results is that foreign ownership rate and auditor change has negative significant effect on REM but major shareholder's equity rate and Big4 has insignificant effect on REM.
Our research provides additional information to future studies about Corporate Governance or Real Earnings Management and suggests the way related to Corporate Governance to reduce Earnings Management.
Recently, Managers increase the use of REM to cope with various regulations. Our results may contribute policymakers with Corporate Governance improving policies.

목차 (Table of Contents)

• I.서론 1
• 1.1 연구의 배경 및 목적 1
• 1.2 연구의 방법 및 구성 5
• II. 이론적 배경과 가설설정 5
• 2.1 이익조정의 동기이론 5
• 2.1.1 이익평준화이론 6
• 2.1.2 실증회계이론 7
• 2.2 선행연구 및 가설설정 8
• 2.2.1 실제이익조정 8
• 2.2.2 대주주지분율 11
• 2.2.3 외국인지분율 12
• 2.2.4 외부감사품질 17
• III. 연구의 설계 20
• 3.1 연구모형 20
• 3.1.1 기업지배구조와 실제이익조정 20
• 3.2 변수의 조작적 정의 21
• 3.2.1 종속변수 22
• 3.2.1.1 실제이익조정(REM) 22
• 3.2.2 독립변수 24
• 3.2.2.1 대주주지분율(OWN) 25
• 3.2.2.2 외국인지분율(FOR) 25
• 3.2.2.3 감사인규모(BIG4) 25
• 3.2.2.4 감사인교체(CHAUD) 25
• 3.2.3 통제변수 25
• 3.2.3.1 부채비율(LEV) 26
• 3.2.3.2 기업규모(SIZE) 26
• 3.2.3.3 수익성(ROA) 26
• 3.2.3.4 총자산성장률(GRW) 26
• 3.2.3.5 연도더미(YD) 26
• 3.2.3.6 산업더미(IND) 27
• 3.3 표본기업의 선정 27
• IV. 실증분석 결과 29
• 4.1 기술통계량 29
• 4.2 상관관계 분석 30
• 4.3 회귀분석 결과 31
• 4.3.1 기업지배구조와 실제이익조정의 관련성의 분석결과 31
• 4.4 추가분석 33
• 4.4.1 기업지배구조와 비정상 영업현금흐름의 회귀분석결과 33
• 4.4.2 기업지배구조와 비정상 제조원가의 회귀분석결과 35
• 4.4.3 기업지배구조와 비정상 재량적비용의 회귀분석결과 37
• V. 결론 38
• 참고문헌 40
• Abstract 44