벤처기업과 일반기업의 재무 및 시장변수의 차이 = An Empirical Study on the Financial Characteristics of Venture Business

국문 초록 (Abstract)

본 논문은 벤처기업에 관한 투자의사결정에 영향을 미치는 변수들 중에서 재무 및 시장변수에 대한 특성이 일반기업과 어떻게 다른지를 살펴 보는데 연구의 목적이 있다. 이러한 연구목적을 위하여 벤처기업들에 대한 정의와 특성을 알아보고 이에 기초하여 재무 및 시장변수들을 선정하여 실증적인 분석을 하였다.
코스닥시장에 등록이 되어 있는 제조업체들 중 코스닥시장 기준에 따라 분류된 벤처기업과 일반기업을 대상으로 하여 표본을 선하였고, 각 산업별로 규모와 표본 수를 동일하게 짝 지워주기 표본설계법으로 최종 표본업체들을 선정하였다. 분석방법은 재무변수(10개)와 시장변수(5개), 변동성을 보기위한 변수(2개)로 구분하여 변수를 선정하였고 이들 변수들에 대하여 1997년부터 1999년까지 3개년 자료를 대상으로 하여 연도별과 전체기간을 t-test하여 벤처기업과 일반기업 두 집단간에 유의한 차이가 있는지를 분석하였다. 그리고 로짓 분석을 통하여 선정된 변수들이 벤처기업과 일반기업을 구분하는데 갖는 설명력을 확인하여 보았다. 실증분석 결과, 각 변수들이 연도별로 벤처기업과 일반기업의 일관된 차이를 나타내지는 않았다. 그리고 로짓 분석결과 t-test에서와 마찬가지로 시장변수보다는 재무변수가 주로 유의한 차이를 설명할 수 있는 것으로 나타났다.
최근 벤처기업에 대한 논의는 많으나 도입기간이 짧은 관계로 재무특성등에 관한 재무 및 회계분야의 선행연구는 거의 없다. 본 논문은 여러 가지 한계점을 지니고 있지만 처음으로 벤처기업과 일반기업의 재무 및 시장변수에 있어서 차이가 있는지를 실증적으로 분석한 것에서 의의를 찾을 수 있을 것이다.