부동산책임투자(RPI)의 배경과 발전방향 = The Background and Development of Responsible Property Investment

국문 초록 (Abstract)

본 연구에서는 최근 선진국을 중심으로 활발한 연구가 이루어지고 있는 부동산책임투자에 대해 (1) 그 출현의 배경을 맥락적인 관점에서 알아보고, (2) UNEP FI PWG의 선진사례보고서 1편과 2편을 비교함으로써 부동산책임투자의 발전방향을 살펴보았다.
이를 통해 먼저 2006년 UNEP FI가 부동산책임투자의 개념을 소개하고 이를 위한 본격적인 연구에 착수하기 이전부터 ESG 이슈는 상당히 오랜 기간 국제사회의 관심을 받아왔음을 알 수 있었다. 공식적인 회의나 발표를 기준으로 하더라도 환경문제는 1972년 UNCHE, 사회문제는 2000년 밀레니엄정상회담, 지배구조문제는 90년대 우루과이라운드까지 그 출발이 거슬러 올라간다. 실제로 이러한 문제들이 논의의 대상이 된 것은 그보다 훨씬 이전임은 말할 필요도 없다. 그에 비해 ESG 이슈가 국제금융시장 특히 투자분야에서 진지하게 다루어진 것은 그리 오래되지 않았다. 1992년 UNCED에서 UNEP FI가 결성되기는 했으나, 책임투자를 위한 체계적, 실천적 방안인 책임투자원칙이 발표된 것은 2006년이다. 게다가 이는 주식 분야에 주로 해당되는 것으로서 ESG 이슈에 대한 노출이 큰 부동산 분야에 대해서는 그 해에 UNEP FI 산하에 PWG가 결성되어 연구가 시작된 것에 불과하였다. UNEP FI PWG가 부동산책임투자에 대한 연구성과를 내기 시작한 것은 비교적 최근인 2007년 이후이다.
한편 UNEP FI PWG의 부동산책임투자 선진사례보고서인 WLD 2007과 WLD 2012를 비교하여 5년간의 변화를 살펴보면 적지 않은 발전이 발견된다. 여기에는 (1) 환경문제의 구체적 사안으로 기후변화 강조, (2) ESG 이슈를 위험 뿐 아니라 기회로 포착하는 태도, (3) 지수, 모형 등 계량적인 수단의 발전, (4) 투자과정 전반에 대한 체계적인 접근, (5) 임차인 및 관련자와의 협력과 지식공유 강조 등이 포함된다. 이러한 발전은 부동산책임투자라는 움직임이 구호가 아니라 구체적인 실천방안으로 자리 잡고 있음을 보여준다. 또한 그것이 선진사회에 머무르지 않고 국내에도 파급될 것을 예상하게 한다. 비록 국내에서 부동산책임투자에 대한 연구가 매우 미진하기는 하지만, 국제사회에서 부동산책임투자가 본격적으로 논의되기 시작한 것이 2000년대 후반임을 고려할 때 국내 학계의 대응이 많이 늦었다고 보기는 어렵다. 게다가 국민연금기금과 같은 기관투자자들은 주식 분야를 중심으로 책임투자를 이미 적극적으로 도입하고 있다. 향후 부동산책임투자에 대한 보다 심도 있는 연구가 지속되어 그것으로부터 파생되는 위험과 기회를 적절히 활용할 수 있어야 할 것이다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study reviews the background and development of RPI(Responsible Property Investment) focusing on the activity of UNEP FI PWG. The findings are as follows; The ESG Issues had gathered the attention of investors far before the appearance of PRI(Principles of Responsible Investment) in 2006. The environmental issue was raised by UNCHE in 1972, the social issue was integrated into global agenda by Millenium Summit in 2000 and governance issue was begun through UR in 1990s. However, the investment industry has treated those issues since 2006, when UNEP FI addressed PRI. Moreover, RPI was introduced in 2007 through the first report of UNEP FI PWG, ‘What the Leaders are Doing.’ Meanwhile, by comparing the report with the second edition which was published in 2012, we can find some developments in the practice of RPI. It includes all of the followings: (1) the emphasis on climate change as a specific item of environmental issues, (2) the attitude towards ESG issues as not only the risk but also the opportunity of investment, (3) the evolution of statistical technique such as index and model, (4) the systematic approach in respect of an overall investment process, (5) the importance of cooperating with tenant and other participants to integrate their knowledge.

목차 (Table of Contents)

• Abstract
• Ⅰ. 서론
• Ⅱ. 부동산책임투자의 배경
• Ⅲ. 부동산책임투자의 발전방향
• Ⅳ. 결론
• 참고문헌
• 국문요약

참고문헌 (Reference)

1 민성훈, "기관투자자의 부동산 투자윤리에 대한 논의의 동향과 쟁점" 부동산도시연구원 8 (8): 5-24, 2016

2 "WIKIPEDIA"

3 UNEP FI PWG, "Unlocking Private Finance for the Implementation of the 2030 Agenda" UNEP FI PWG 2015

4 "USSIF"

5 "UNEP FI"

6 "UNEP"

7 Ceres, "The 21st Century Investor: Ceres Blueprint for Sustainable Investing" Ceres 2013

8 Ceres, "The 21st Century Corporation: The Ceres Roadmap for Sustainability"

9 UNEP FI PWG, "Sustainable Real Estate Investment, Implementing the Paris Climate Agreement: An Action Framework" UNEP FI PWG 2016

10 UNEP FI PWG, "Sustainable Investment in Real Estate - Your Fiduciary Duty" UNEP FI PWG 2009

11 UNEP FI PWG, "Sustainability Metrics, Translation and Impact on Property Investment and Management" UNEP FI PWG 2014

12 UNEP FI PWG, "Series of Toolkits on Responsible Property Investing: Metrics for Performance Measurement" UNEP FI PWG 2010

13 UNEP FI PWG, "Series of Toolkits on Responsible Property Investing: Implementing Responsible Property Investment Strategies" UNEP FI PWG 2011

14 UNEP FI PWG, "Series of Toolkits on Responsible Property Investing: Disclosing Responsible Property Investing Strategies and Performance" UNEP FI PWG 2010

15 UNEP FI PWG, "Series of Toolkits on Responsible Property Investing: Committing and Engaging" UNEP FI PWG 2009

16 UNEP FI PWG, "Responsible Property Investment: What the leaders are doing, CEO Briefing" UNEP FI 2007

17 UNEP FI PWG, "Responsible Property Investment: What the leaders are doing" UNEP FI PWG 2008

18 UNEP FI PWG, "Responsible Property Investment: What the leaders are doing" UNEP FI PWG 2012

19 UNEP FI PWG, "Responsible Property Investment: Similar Aims, Different Manifestations" UNEP FI PWG 2009

20 UNEP FI PWG, "Owner-Tenant Engagement in Responsible Property Investing" UNEP FI PWG 2009

21 "ICGN"

22 "GSIA"

23 "GIC"

24 UNEP FI PWG, "Building Responsible Property Portfolios, A Review of Current Practice by UNEP FI and PRI Signatories" UNEP FI PWG 2008

25 UNEP FI PWG, "An Investors’ Perspective on Environmental Metrics for Property" UNEP FI PWG 2011