특수관계자 거래와 실제 활동을 통한 이익조정 = Related Party Transactions and Earnings Management through Real Activities

국문 초록 (Abstract)

본 논문은 특수관계자 거래 중 궁극적으로 현금의 유입을 가져오는 수익과 매출의 합과 궁극적 으로 현금의 유출을 가져오는 비용과 매입의 합이 실제 활동을 통한 이익조정에 미치는 영향을 분석하였다. 연구의 표본은 2010년 말 현재 2006년부터 2010년까지 5년간 한국거래소에 상장되어 있는 유가증권 상장 기업 총 2,307개 기업/년을 최종 표본으로 선정하였다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같이 요약될 수 있다.
특수관계자에 대한 수익과 매출의 합은 비정상영업현금흐름과 양의 유의성을 보인다. 이는 특수 관계자 거래 중 수익과 매출의 합이 많은 기업일수록 영업현금흐름은 감소함을 나타낸다. 경영자는 당기의 매출을 부풀리기 위해 판매가격을 내리거나 지나친 신용을 부여할 수 있다. 이러한 상황은 일시적으로 특수관계자에 대한 매출 크기를 확대할 수도 있다고 볼 수 있다. 그러나 장기적인 측면에서는 매출의 감소를 가져오고 당기에는 영업현금흐름에 부정적으로 작용하여 매출단위당 영업현금흐름의 감소를 초래할 수 있다. 특수관계자 거래 중 비용과 매입의 합은 비정상영업현 금흐름과 비유의적인 값을 보인다.
특수관계자에 대한 수익과 매출의 합과 비용과 매입의 합은 비정상제조원가와 각각 양의 유의 성을 보인다. 또한 특수관계자에 대한 수익과 매출의 합과 비용과 매입의 합은 비정상재량적비용과 각각 양의 유의성을 보인다.
본 연구의 결과는 특수관계자 거래 금액이 실물활동을 통한 이익조정 수행에 영향을 미치는 지에 대한 실증적 증거를 제공한다. 더 나아가 특수관계자 거래 중 수익과 매출의 합과 비용과 매입의 합이 실제 활동을 통한 이익조정에 미치는 영향을 분석함으로써 특수관계자 거래에 대한 이해를 높이고 규제기관에게 도움을 줄 수 있을 것으로 사료된다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study analyzed the influence caused on real earnings management through different combinations amongst related party transactions such as the sum of revenue and sales which ultimately brings inflow of cash and the sum of expenses and purchase which eventually results in outflow of cash.
The survey did so by using the sample that consisted of 2,307 (firm/year) observations of companies listed(KOSPI) non-financial institutes Korean firms from 2006 to 2010. The main results of this study can be summarized as follows:
The sum of revenue and sales regarding the related parties displays positive significance in the abnormal cash flow from operations This displays that corporations which have greater sums of revenue and sales amongst related party transactions result in the decrease of cash flow from operations. The manager can lower the sales price or grant excessive credit in order to inflate the sales. This situation can be considered to temporarily expand the sales size of the related party.
However, in long-term perspectives, it brings decrease in sales and applies negatively in the cash flow from operation and result in decrease in the cash flow from operation per each sales unit.
Amongst related party transactions, the sum of expenses and purchase displays insignificant value with abnormal cash flow from operation.
The sum of revenue and sales as well as sum of expenses and purchases regarding the related party displays positive significance in the amount of abnormal production cost. This stands for how corporations with much sum of revenue and sales and sum of expenses and purchase amongst related party transactions result in the increase of earning management by the manager through real activities.
The sum of revenue and sales as well as the sum of expenses and purchases regarding the related party each displays positive significance in the amount of abnormal discretionary expenses.
This can be analyzed as how a greater number of related party transactions leads to the manager increasing the earning management behaviors through real activities such as the spending of distribution cost and maintenance cost.
The study results provide positive evidence on whether the sum of related party transaction causes influence on the earning management through real activities.
Furthermore, by analyzing how the sum of revenue and sales and the sum of expenses and purchase amongst related party transactions cause influence on earning management through real activities, this will increase the comprehension on related party transactions and provide assistance for the regulatory authority.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서 론
• Ⅱ. 선행연구의 검토
• Ⅲ. 연구설계
• Ⅳ. 실증분석 결과
• Ⅴ. 결 론

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