하방경직적인 원가행태를 보고하는 기업들의 특성

국문 초록 (Abstract)

원가의 하방경직성(cost stickiness)을 실증적으로 검증한 Andersen et al.(2003) 이후 하방경직성에 영향을 미치는 요인에 대한 연구들이 활발히 이루어졌다. 합리적인 의사결정 관점에서 원가의 하방경직성은 매출 감소에 대해 즉각적으로 잉여자원을 처분하지 않고 보유함으로써 발생하게 된다. 즉, 조정비용은 원가의 하방경직성를 야기시키는 원인 중 하나이다.
본 연구는 횡단면적으로 하방경직성을 측정한 Andersen et al.(2003)의 모형과 달리 개별기업 수준에서 하방경직성을 측정한 Homburg and Nasev(2008) 모형을 이용하여 하방경직적인 원가행태를 보이는 기업의 조정비용과 재무적 특성을 규명하였다.
연구결과, 첫째, 자산집중도, 종업원집중도, 매출의 변동성, 원가의 고정성은 양(+)의 값을 보고하여 하방경직적인 원가행태를 보이는 기업의 조정비용은 높은 것으로 나타났다.
둘째, 하방경직성을 나타내는 기업의 비기대이익, 성장성, 유동비율은 양(+)의 값을 나타내었고, 부채비율은 음(-)의 값을 보여 주요 재무적 특성들을 확인하였다.
셋째, 거래소 상장기업과 코스닥 상장기업을 대상으로 평균 차이 검정을 분석한 결과 하방경직성, 조정비용, 재무적 특성은 차이가 있음을 제시하였다.
넷째, 하방경직적인 원가행태를 나타내는 기업의 조정비용과 재무적 특성은 시장에 따라 상이함을 나타내었다.
본 연구는 하방경직성을 나타내는 기업의 조정비용과 재무적 특성을 종합적으로 규명하였다는 점에서 의의가 있을 것이다. 아울러 시장의 성격이 상이한 코스닥 상장기업과 거래소 상장기업을 구분하여 비교 분석함으로써 관리회계 정보의 목적적합성을 제고하였다는 점에서 의미가 있다. 이는 단순히 원가를 덜 줄이는 것은 당기의 보고이익을 감소시켜 이익의 비대칭성을 야기하는 것 이상의 다른 중요한 의미를 내포할 수 있다는 점을 시사한다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study analyzes the adjustment costs and financial characteristics of firm showing cost stickiness. Samples are the listed firms of 8,460 from 2000 to 2012, and multiple regression model derived by Humburg and Nasev(2008) is applied.
Empirical results are as follows. First, assets intensity, employees intensity, sales volatility and fixity of cost present the positive effects, it means the firms showing cost stickiness have the high adjustment costs. Second, cost stickiness has the positive associations between unexpected earnings, growth, and current ratios, but it has the negative relationship between debt ratio. Third, the result of t-test reports that the means of adjustment costs, financial characteristics and cost stickiness have the gaps between the listed firms and kosdaq firms. Forth, the financial characteristics and adjustment costs of firms showing cost stickiness are different depending on the markets.