반복매매가격모형을 활용한 미국 주택가격지수산정과 활용 : 부동산의 선물거래를 중심으로

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 미국 반복매매가격지수인 S&P Case/Shiller 지수와 연동되어 거래되고 있는 주택파생상품, 즉 부동산선물과 옵션을 이용한 거래에 대한 연구다. 나아가 본 연구는 향후 해외부동산투자에 있어 위험의 헤지, 부동산 자산의 유동화, 포트폴리오 효과를 고려해 효과적인 가격예측모형과 투자모형을 분석하였다. 본 연구의 대상도시는 로스엔젤리스, 뉴욕 및 시카고이며, 이 세도시는 미국 내 대표적인 한인 거주도시로써 향후 지역 내 한국인의 해외투자가 활발해지리라 예상되는 지역이다. 본 연구의 방법론은 부동산 경기주기론(Real Estate Cycle)에 그 이론적 기반을 두고 있다. 그리고, 각 도시에 Hodrick-Presctt 필터를 사용하여 단기 주기와, 장기추세를 구분해 각 도시의 시계열 특성에 부합하는 예측모형을 사용하여 부동산 가격지수를 예측해 보았다. 또한 이 예측지를 기반으로 현재 시카고 선물거래소에서 이루어지고 있는 방식에 따라 부동산의 선물거래를 시물레이션을 하였다.

목차 (Table of Contents)

• 1. 머리말
• 2. 선행연구의 고찰
• 3. 연구자료
• 4. 방법론
• 5. 결과 및 분석
• 6. 결론 및 제언
• 참고문헌