오류수정 보고실태에 관한 연구 = An Analysis on the Prior Error Adjustments Reporting

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Prior period errors are omissions from, and misstatements in, the entity’s financial statements for one or more prior periods arising from a failure to use, or misuse of, reliable information. Such errors include the effects of mathematical mistakes, mistakes in applying accounting policies, oversights or misinterpretations of facts, and fraud.
Korean accounting standards for prior period error adjustments have been changed frequently. Prior to 1996 all prior period errors were adjusted to retained earnings. As prior research shows that management frequently utilizes prior period errors to manipulate earnings, the standard setter revised accounting standards for prior period errors in the way that prior period errors are reflected in the income statement for 1997-1998 fiscal year. However, the accounting standards for prior period errors revised in 1999 required that prior period errors be adjusted to retained earnings, except for income-tax-related error corrections that were recognized in the income statement. In 2001, the newly organized standard setter, the Korean Accounting Standard Board (KASB), issued the standards for accounting changes and error corrections (The KASB Statement No. 1) which requires a two-fold accounting treatment for prior period errors. The Statement requires that prior period errors be reported as income or loss from continuing operations in the income statement. However, if prior period errors is material, it should be adjusted to retained earnings. In this case, if financial statements for prior periods are presented for the comparison purpose, the prior period financial statements should be restated.
Most of previous studies on prior period errors have focused on whether there are significant differences in stock market reactions to the prior period error corrections across accounting methods firms use or whether managers use prior period errors as an earnings management tool.
However, there has been little basic research on the reporting patterns of prior period errors in practice. First, regulators need to know how reporting patterns of prior period errors have been changed as a result of revision of accounting standard. In addition, it is important for regulators and auditors to understand the frequency, magnitudes and nature of accounting errors over different industries and stock exchanges.
This study descriptively analyzes the prior period error adjustments reporting patterns by Korean firms. More specifically, we examine not only the pervasiveness of accounting errors but also their nature through yearly analysis, industry analysis and comparative analysis over two different stock exchanges.
Our sample consists of 3,079 non-financial firms listed on the KSE or KOSDAQ during 1997-2003. The regulatory environment and accounting practice for firms in financial industries are much more restrictive than those for firms in non-financial industries. Thus, we exclude financial institutions.
Our major findings are as follows.
First, the frequency and amount of prior period adjustment losses are much higher and larger than those of prior period adjustment gains, which implies that managers may use prior period adjustments in managing their earnings. However, the frequency has declined since 2000, which is consistent with improved reliability of financial statements after the economic crisis.
We find that revenue-related errors occur most frequently and their amounts are the largest among the accounting error items. In addition, it turns out that the errors related to investments are growing every year mainly due to more complex accounting rules. An industry analysis shows that the frequency of accounting errors in construction industry is twice as high as those of other industries, implying discretionary estimation of percentage of completion by managers in the process of revenue recognition. On the other hand, service industry shows the lowest frequency and smallest amounts of accounting errors mainly due to its simple business nature. The results suggest a significant variation across industries in relation to occurrence of accounting errors. Unlike our expectation, accounting errors occur more frequently in KSE-listed firms than KOSDAQ-listed firms.
In addition, we break down the accounting errors into two groups, core items and noncore items, depending on their nature and test whether managers consider the nature of accounting errors in judging the fundamental errors to choose the reporting method under K-SFAS No.1. It is found that managers' judgements are mainly affected by the magnitude of accounting error rather than the nature of the accounting error.
We expect that our findings may provide useful implications for auditors and regulators.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 우리나라 기업들의 오류수정 보고실태에 대해 기술적(descriptive)으로 분석하고 있다. 구체적으로, 1997년부터 2003년에 걸쳐 오류수정의 전체 보고현황과 함께 연도별, 계정과목별 발생 추이를 고찰하고 산업별 그리고 주식시장별로 나타나는 차별적 특성을 분석한다.
본 연구의 주요결과는 다음과 같다. 본 연구의 전체 분석기간에 걸쳐 전기오류수정손실을 보고한 빈도와 오류금액은 전기오류수정이익에 비해 현저히 높은 것으로 나타났다. 이는 경영자들이 오류수정을 이익조정 수단으로 활용하고 있음을 시사하는 결과이다. 다만 연도별 보고빈도는 2000년부터 급격히 감소하는 모습을 보여 외환위기 이후, 회계 환경의 변화와 함께 재무제표의 신뢰성은 점차 향상되고 있는 것으로 이해된다. 오류수정의 세부항목별로는 매출활동과 관련한 오류가 가장 빈번하면서 높은 금액이 보고되는 것으로 나타났으며, 투자자산에 대한 오류는 매년 증가하고 있는 특징이 나타났다. 산업별 실태분석에서는 건설업의 오류발생이 타 산업군의 2배에 가까운 것으로 나타났다. 이는 건설업의 진행기준에 따른 수익인식 과정에서 경영자의 자의적인 추정오류가 상당부분 개입하고 있음을 시사하고 있다. 반면 영업활동이 비교적 단순한 서비스업의 경우에는 가장 낮은 오류가 보고되는 등 각 산업별로 오류보고 양상에 차이가 있음을 확인할 수 있었다. 주식시장별 비교․분석에서는 예상과 달리 거래소 상장기업의 오류보고가 코스닥 상장기업보다 유의하게 높은 것으로 나타났다.
추가적으로 본 연구에서는 오류를 그 발생성격에 따라 핵심(core)항목과 비핵심(noncore)항목으로 나누고 이러한 오류의 질적 특성이 기준서 제1호 적용시 중대한 오류 여부를 판단하는 의사결정에 영향을 미치는지를 검증하였다. 연구결과 중대한 오류 여부를 판단하는 경영자의 의사결정은 오류의 금액적 크기에 따를 뿐 오류내용의 질적 속성에는 영향을 받지 않는 것으로 나타났다.
본 연구는 전기오류에 대한 기존의 선행연구와 달리, 실무상 오류수정이 발생되고 있는 실태 자체를 파악하고자 다양한 분석을 수행하고 있다는 점에서 차별적 특징이 있으며, 오류를 발생 성격별로 세분하여 분석하고 있다는 점에서 외부감사인이나 감독기관 등에서 보다 유용하게 활용될 수 있을 것으로 기대된다.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서론
• Ⅱ. 회계기준 및 선행연구 검토
• Ⅲ. 분석내용 및 표본
• Ⅳ. 실증분석 결과
• Ⅴ. 추가분석
• Ⅵ. 결론

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