확정급여형 퇴직연금기금의 부담금 위험 최소화 전략 = Contribution Risk Minimization Strategies for Defined Benefit Pension Funds

국문 초록 (Abstract)

본 연구의 목적은 최소적립비율 상승에 따른 부담금 위험을 최소화하는 자산배분 전략을 제시하는 데 있다. 이를 위해 본 연구는 임의의 확정급여형 퇴직연금제도 가입자 구성을 설정한 후 예측급여단위방식을 통해 연금부채를 추정하였다. 다음으로, 몬테카를로 시뮬레이션과 유전알고리즘을 활용하여 최소적립율별로 부담금 위험을 최소화하는 최적 자산배분안을 산출하였다. 분석 결과, 최소적립비율이 상승함에 따라 부담금 위험을 효과적으로 관리하기 위해서는 포트폴리오 내 위험자산의 비중을 체계적으로 확대할 필요가 있는 것으로 나타났다. 부담금 위험은 최소적립비율이 증가함에 따라 증가하였으며, 이를 관리하기 위해서는 필연적으로 투자위험을 감수해야 하는 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 원리금보장형 상품 중심의 보수적 투자행태에서 벗어나 일정 수준의 위험자산 투자가 필요함을 시사한다. 또한 최소적립비율과 직접적으로 연관된 부담금 위험 최소화 전략은 기업의 퇴직연금 담당자들이 운용 방향성을 설정하는 데 실효성 있는 가이드라인을 제공할 수 있을 것으로 기대된다.