K-IFRS 도입과 재무제표의 국제적 비교가능성 변화에 관한 연구

국문 초록 (Abstract)

정보통신기술과 교통수단의 비약적인 발전은 세계 각국의 자본시장에 참여하고 있는 투자자들의 활동 영역을 전 세계로 확장시켰다. 1992년 말 외국인에게 국내의 자본시장이 개방된 이후 우리나라 유가증권시장에 참여하는 외국인들의 비중도 비약적으로 증가하였다. 금융감독원에 의하면 2016년 12월말 현재 외국인 투자자가 보유하고 있는 국내 유가증권시장 상장주식은 약 449.2조원이며 이는 전체 유가증권시장 상장주식 시가총액의 35.2%에 이른다. 위와 같은 보도자료는 외국인 투자자가 우리자본 시장에서 중요한 이해관계자의 지위에 위치하고 있으며, 외국인 투자자를 배제하고서는 국내 자본시장의 발전을 논하기 어렵다는 사실을 의미한다. 환언하면, 우리나라 자본시장의 발전을 위해서는 전 세계를 대상으로 투자처를 탐색하고 있는 외국인 자본을 상대적으로 낮은 자본비용을 통해 유치하는 것이 중요한 문제인 것이다. 실제 우리나라를 비롯한 모든 국가와 기업들이 해외자본의 유입을 유도하기 위하여 다양하면서도 지속적인 노력을 기울이고 있다.
그러나 국제자본시장의 투자자들은 이른바 ‘home-bias’로 일컬어지는 자국투자 선호경향으로 인해 다른 나라의 기업의 주식에 투자하는 것을 상대적으로 선호하지 않는 것으로 보고되어 왔다. 왜냐하면, 외국인 투자자들이 자국이 아닌 다른 나라에 속한 기업의 정보를 수집하고 분석하는데 투입되는 비용이 자국기업에 대한 정보수집․처리비용에 비해 상대적으로 높고, 국가 간 회계기준의 차이를 반영하여 의사결정을 수행하는데 소비되는 시간으로 인해 투자의 적시성이 하락하기 때문이다. 이와 같은 ‘home-bias’ 현상에 대해 Covrig et al.(2007)은 외국인 투자자들에게 익숙한 방식의 공시를 증가시킴으로써 그들이 정보를 획득하고 처리하는데 발생하는 경제적 비용을 감소시킬 수 있으며 궁극적으로 외국 자본의 유치에 유리해 질 것이라고 지적한 바 있다.
최근 ‘home-bias’를 극복하기 위한 대안으로 국제회계기준이 주목받고 있다. 자본시장에서 국경의 의미가 점점 퇴색되어갈수록 국제자본시장 참여자들은 다수의 국가에 소재한 기업들이 일괄적으로 적용할 수 있는 단일의 회계기준을 요구하고 있다. 이에 전 세계의 많은 국가들이 EU 회원국들을 포함한 다수의 국가가 채택하고 있는 IFRS가 강력한 대안이 될 것으로 판단하고 IFRS의 의무적용에 합류하고 있다. 실제 IFRS는 2016년 말을 기준으로 전 세계 약 150여개 국가에서 준거회계기준으로 채택하였으며, 우리나라 역시 2011년을 기점으로 모든 상장기업에 대해 의무적으로 IFRS를 적용한 재무제표를 작성하도록 요구하였다.
이처럼

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

The dramatic development of information and communications technologies has expanded the area of the global capital market which foreign investors are participated in. The portion of foreigners participating in Korean stock market has increased consistentlytkd since the end of 1992, when the capital market opened to foreigners. According to the Financial Supervisory Service (FSS), foreign investors hold 449.2 trillion(won) in KOSPI stock market at the end of 2016. And it means they have 35.2% of total market capitalization. These indicate that foreign investors are positioned in the status of important stakeholder positions in our capital markets and that it is difficult to discuss the development of the domestic capital market without excluding foreign investors. In other words, it is important to attract foreign capital to a relatively low capital cost (dividend or interest) for the development of capital markets. Indeed, all countries and listed companies are making various and consistent efforts to attract foreign capital inflows.
Despite aggressive efforts by the government and companies, investors in the global capital market are reported to be reluctant to invest in companies in other countries because of their preference for so called Home-bias. The major reason for Hom